Tras analizar las 100 mayores familias de fondos en Europa, Morningstar ha llegado a dos conclusiones clave: el fuerte auge de las estrategias de fondos pasivos y la falta de diversidad de género en la gestión de activos. Además, según su informe Fund Family Digest, los flujos hacia los fondos pasivos han seguido siendo fuertes, beneficiando a gigantes como BlackRock (a través de su gama de ETFs iShares), DWS (Xtrackers), Amundi (Lyxor), Vanguard y State Street.
“Probablemente pasarán años antes de que las estrategias pasivas en Europa alcancen el mismo nivel de adopción que tienen en los EE.UU., pero su cuota de mercado sigue creciendo de manera constante”, señala el documento. Por ejemplo, Invesco ofrece una combinación de estrategias activas y pasivas en ETFs, y ha mostrado interés en experimentar con nuevas estructuras y clases de activos, incluido el lanzamiento de un ETF de bitcoin spot. Según el informe, las estrategias pasivas ahora representan el 56% de los activos bajo gestión (AUM) de la firma en Europa, en comparación con el 34% de hace tres años.
“Si bien las estrategias pasivas están ganando terreno en Europa, su dominio aún no se equipara con el de los EE.UU. Gigantes como BlackRock (iShares) y Vanguard continúan liderando este movimiento, pero otros están alcanzándolos. Por ejemplo, Amundi ahora tiene más de la mitad de sus activos en estrategias pasivas, debido a la adquisición de Lyxor en 2022. Aunque los ETFs pasivos son comunes, los ETFs activos representan una pequeña pero creciente parte del mercado de fondos europeos”, comenta Thomas DeFauw, analista de Investigación de Gestores en Morningstar.
Además de la fuerte presencia de Invesco y Amundi en el mercado, destaca que BlackRock, incluyendo su marca iShares, ocupa el primer lugar en activos bajo gestión, al igual que en 2023. En total, el grupo gestiona más de 1.4 billones de euros en sus fondos mutuos europeos y ETFs.
Principales tendencias
Según revela el informe, una de las tendencias que se observan ahora en el mercado es que los ETFs activos continúan representando una pequeña porción del mercado de fondos europeos, en concreto alrededor del 2% del total de los activos bajo gestión, pero están en aumento, ya que se consideran alternativas de bajo costo a los fondos mutuos activos caros. Sin duda, los fondos pasivos, y sus empresas matrices, continúan ganando cuota de mercado en Europa, aunque aún no han logrado el mismo dominio que disfrutan en los EE.UU..
Por último, el informe de Morningstar destaca que, a pesar de un enfoque generalizado en la diversidad y la inclusión en la industria, la representación femenina entre los gestores de carteras en la gestión de activos sigue siendo decepcionantemente baja en la mayoría de las firmas de fondos.
“En más de la mitad de las firmas con un alto nivel de transparencia (definido por tasas de divulgación de equipos de gestión de fondos por encima del 95%), menos del 10% de los gestores nombrados son mujeres. Comgest, Baillie Gifford, Capital Group, AMF Fonder, MFS, Carmignac y Candriam lo hacen mejor, con Comgest ocupando el primer lugar con casi un tercio de representación femenina”, concluyen.
Por Funds Society, Madrid
