El ahorro financiero (activos financieros) de las familias españolas se situó al cierre del primer trimestre del año en 2,88 billones de euros, según datos de las cuentas financieras de la economía española difundidos por el Banco de España y recogidos por Inverco, lo que supone un incremento 54.359 millones de euros -o el 1,9%- y el establecimiento de un nuevo récord, al superar los 2,83 billones de euros del cierre de 2023.
Las rentabilidades generadas por los mercados financieros explicaron el 88% del incremento en el volumen de activos financieros de las familias españolas, es decir, un total de 47.823 millones de euros, mientras que el el 12% restante corresponde a los flujos netos de entrada de inversión de los hogares, que ascendieron a 6.536 millones de euros.
Precisamente, uno de los componentes del ahorro familiar en España en el que hubo fuertes entradas netas de inversión fueron las instituciones de inversión colectiva (IIC). En concreto, la cifra ascendió a 10.499 millones de euros, casi lo mismo que los 11.947 millones que entraron en el mismo periodo de 2023. Con estos números, los fondos de inversión ya suponen el 16% del ahorro de las familias españolas, -frente al 15,5% del año pasado- un máximo histórico, ya que suponen 462.097 millones de euros. Esta cifra es un 5,3% superior a la registrada al cierre de 2023.
Uno de los activos estrella del año pasado, la inversión directa en renta fija, parece que da señales de desaceleración. Si bien esta partida asciende a 39.630 millones de euros al cierre de marzo de este año, la cifra es sólo un 4,5% superior a los 37.776 millones de 2023. El informe de Inverco muestra que entraron en el primer trimestre 1.747 millones de euros, su nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2023, y lejos de los 9.990 millones del primer trimestre del año pasado. Eso sí, las letras del Tesoro siguen siendo el activo preferido, ya que hasta marzo, los hogares movilizaron 1.191 millones de euros, lejos de los 9.018 de un año antes.
Precisamente, la parte conservadora del ahorro empieza a fijarse en los depósitos a plazo, ya que hubo un trasvase desde las posiciones en efectivo y desde los depósitos transferibles hacia esta forma de ahorro. Así, entraron en depósitos a plazo un total de 17.748 millones de euros, más que los 4.696 millones de euros del mismo periodo del año pasado. Eso sí, el porcentaje que supone esta partida en el ahorro total de las familias sigue lejos de sus máximos históricos, ya que, con 163.444 millones de euros -el 12% más-, suponen el 5,7% del total. Estas cifras aún están por debajo de los niveles prepandemia: en 2019, los depósitos a plazo representaban el 6,4% del total del ahorro de las familias.
En cuando al ahorro a largo plazo, las familias cuentan con 129.215 millones de euros en planes de pensiones, una cifra que es un 2,8% mayor que en 2023. Sin embargo, este aumento podría estar más justificado por efectos de mercado, ya que en el primer trimestre hubo salidas netas de inversión por 738 millones de euros, eso sí, una cantidad inferior a los 987 millones que salieron en el primer trimestre del año pasado. Estas cantidades sugieren que los planes de pensiones siguen sin despegar tras las reformas llevadas a cabo por el Gobierno en los últimos años.
El total de pasivos financieros de las familias mantuvo su ritmo de desaceleración y los hogares españoles volvieron a registrar un nuevo descenso en sus pasivos (-1,3% en tasa interanual).
Además, la riqueza financiera neta (activos menos pasivos) de los hogares experimentó en el primer trimestre un incremento trimestral del 2,7%, situándose en máximos históricos próximo a los 2,2 billones de euros. Así, los hogares españoles vieron incrementarse su riqueza financiera en 56.975 millones de euros hasta marzo.
Por Funds Society, Madrid