La edición de 2024 del Estudio de Selectores de Fondos Europeos (EuroFSS), realizado en colaboración con Neuberger Berman y llevado a cabo por Research in Finance, reveló que la democratización continúa en los mercados privados. Un 29% de los encuestados reconocieron que su recomendación sobre incrementar el peso del capital privado ha aumentado en comparación con el año anterior, un 9% de los que observan este factor pertenecen a inversores institucionales.
El estudio recopiló las opiniones de 886 selectores de fondos europeos (incluido el Reino Unido) que trabajan tanto en canales minoristas como institucionales.
Sin embargo, el estudio refleja que hubo diferencias significativas entre países, siendo los selectores españoles especialmente entusiastas con el capital privado en el último año, con un 41% de ellos elevando posiciones en capital privado. En segundo lugar, un 32% de los selectores suizos también aumentaron las asignaciones, seguidos por Italia con un 23%. En contraste, más selectores británicos indicaron una disminución que un aumento en las asignaciones durante el último año.
Las perspectivas futuras para el capital privado también parecen prometedoras, especialmente a los ojos de los selectores minoristas, con un 26% afirmando que probablemente aumentará las posiciones durante el próximo año, en comparación con un 4% a nivel institucional.
Además de liderar el camino durante el año pasado, los selectores suizos y españoles vuelven a ser líderes regionales en aumentos planeados de tenencias de capital privado para el próximo año, con un 30% y 28% neto de asignadores, respectivamente. No todo es pesimismo para los selectores del Reino Unido, con un 22% neto planeando aumentar las posiciones de capital privado.
Aunque el equity de crecimiento fue señalado como el sector líder en términos de capital privado el año pasado, tanto los selectores minoristas como institucionales señalaron las adquisiciones de pequeñas y medianas empresas como el área más atractiva en el entorno del mercado actual, seguido por el equity de crecimiento y el capital de riesgo.
Según el informe, el auge del Fondo Europeo de Inversión a Largo Plazo, o ELTIF, también está acelerándose, con más de la mitad de los inversores paneuropeos familiarizados con el vehículo. Aproximadamente dos tercios de los selectores de Benelux e Italia tienen total familiaridad con la estructura, con un 15% de los encuestados italianos ya recomendando las estrategias.
“Es evidente que la estructura ELTIF, de la cual Neuberger Berman fue un adoptador temprano, está ganando impulso entre los inversores paneuropeos. Esto es impulsado por la necesidad de los inversores de buscar diversificación de cartera y fuentes de rendimientos robustos a largo plazo. A pesar de la volatilidad del mercado público, seguimos viendo un flujo significativo de acuerdos en la plataforma de mercados privados de 115.000 millones de dólares de Neuberger Berman, con un promedio de 11 acuerdos por semana en co-inversiones en 2023. Este volumen continúa permitiendo al equipo adoptar un enfoque altamente selectivo para construir una cartera diversificada de inversiones directas en capital privado junto con los principales gestores de capital privado. Con una sólida cartera de nuevas oportunidades de inversión respaldadas por una creciente asignación a estrategias de mercado privado ELTIF, creemos que esta estructura se convertirá en el estándar de oro para el acceso de los inversores en los próximos años», ha destacado José Cosio, responsable de Intermediarios EMEA y LatAm en Neuberger Berman.
Por Funds Society, Madrid
