Las elecciones en Estados Unidos se acercan; será el próximo martes 5 de noviembre cuando se lleven a cabo y casi seguramente ese mismo día el mundo conocerá el nombre del próximo presidente de la mayor economía del planeta, ya sea que el actual mandatario Joe Biden logre un segundo mandato o su adversario, el republicano Donald Trump, regrese para también dirigir los destinos de la nación por segunda ocasión.
Pero, ¿qué ha sucedido con los rendimientos de las inversiones en otras épocas?; la respuesta es interesante porque vienen los meses de mayor incertidumbre previo a la elección.
La Union Bancaire Privée (UBP), uno de los bancos privados más importantes de Suiza, con activos administrados por alrededor de 140.000 millones de francos suizos al cierre de diciembre de 2023 (aproximadamente 157,400 millones de dólares estadounidenses), liberó un análisis sobre el desempeño de las inversiones en tiempos electorales en EE. UU.
De acuerdo con los analistas de UBP, los rendimientos de las inversiones durante los años de elecciones presidenciales en EE.UU. han sido favorables para los inversores en renta variable y en crédito, excepto en los años de recesión, cuando se reportan malos resultados.
Los expertos del banco suizo analizaron las diecinueve elecciones celebradas desde la Segunda Guerra Mundial en Estados Unidos y llegaron a la conclusión de que solamente en tres años los inversores del S&P 500 han obtenido rendimientos negativos, fueron los periodos de 1960, 2000 y 2008. Estos años coinciden totalmente con un proceso recesivo en la economía.
UBP señala en su reporte que mantiene su optimismo sobre los activos de renta variable y crédito, sustentado en la actual expansión económica así como en las evidencias históricas que, como señalamos, anticipan rendimientos positivos en medio del actual proceso electoral, considerando de manera especial la ausencia de una recesión económica.
Según el análisis, las posibilidades de ganar la elección están en este momento a favor de Donald Trump, aunque todavía queda mucho por escribir, especialmente porque existe el antecedente de la elección de 2012 a la que el entonces presidente Barack obama llegó en desventaja pero logró revertir la tendencia y obtuvo un segundo mandato.
Para los analistas de UBP factores como una mayor relajación de la inflación combinada con políticas que atraigan a las mujeres y a los jóvenes votantes serán claves para que Biden recupere en los próximos meses terreno ante Trump.
Los retos para EE. UU. gane quien gane
Independientemente de quien gane la elección el próximo 5 de noviembre en Estados Unidos, hay retos importantes que deberá enfrentar la próxima administración. Para los analistas de UBP entre las primeras tareas que deberá enfrentar el vencedor de la elección destaca el nivel de la deuda estadounidense, cuyo techo está a punto de volver a limitar la emisión de bonos en enero de 2025.
Las difíciles compensaciones entre ingresos y gastos serán la primera tarea a la que se enfrente el nuevo líder estadounidense a principios del próximo año, lo que desencadenará la volatilidad de los tipos de interés y de los mercados de renta variable, explicaron desde el banco suizo.
Con base en dichas expectativas, los inversores deberían posicionarse para capitalizar los fuertes rendimientos esperados en renta variable y crédito en el periodo previo a las elecciones, para que a partir del otoñose centren en gestionar el riesgo y pasar a una selección activa de sectores, valores y divisas de cara a 2025, a medida que se vaya perfilando el posible ganador.
Para la transición de 2025 y en espera de los posibles cambios, los analistas de UBP señalan que el oro y los bonos ligados a la inflación ofrecerán una protección atractiva contra la volatilidad potencial.
Por Magdalena Martínez
