A pesar de los retos del mercado y las incertidumbres políticas, las inversiones ESG siguen ganando importancia y se espera que haya mayores asignaciones para las carteras gestionadas tanto activa como pasivamente. Esta es una de las conclusiones del estudio «¿Están las medidas reguladoras y políticas ESG impulsando la asignación de activos?», realizado por DWS y CREATE Research, que analiza las respuestas de 156 planes de pensiones de todo el mundo con activos gestionados por valor de 1,93 billones de euros.
Tras una serie de nuevas medidas reguladoras y políticas desde 2020, los mercados de capitales están ahora preparados para valorar seriamente los riesgos y oportunidades ESG. La pandemia de COVID-19 marcó un punto de inflexión a este respecto, ya que la actividad reguladora y política se aceleró significativamente después. Esta evolución subraya la creciente presión sobre los mercados de capitales para que tomen decisiones de inversión más sostenibles.
Antes de la introducción de nuevas normativas relacionadas con ESG, una gran mayoría de los fondos de pensiones atribuía la lentitud de los avances a la hora de reflejar los riesgos y oportunidades ESG en las cotizaciones de valores a la falta de iniciativas por parte de los gobiernos y los reguladores. Sin embargo, la introducción de nuevas medidas ha propiciado un cambio positivo. El 56% ve en el aumento de la transparencia y la infraestructura de datos una mejora significativa, el 60% de los encuestados cree que las subvenciones públicas y la financiación mixta aumentarán la importancia de la energía verde. A pesar de estas valoraciones positivas, también hay preocupación entre los fondos de pensiones encuestados. El 55% de los encuestados espera que los reveses políticos en EE.UU. puedan debilitar el impacto de las últimas medidas. En particular, la creciente politización de las cuestiones ESG podría ralentizar los avances en el ámbito de las inversiones sostenibles. Del mismo modo, el 46% de los encuestados teme que la fatiga ESG en Europa debido al drástico aumento del coste de la vida pueda reducir el impacto de la normativa ESG.
Alrededor de la mitad de los fondos de pensiones esperan que las nuevas medidas aumenten las inversiones ESG en las carteras activas. Estas inversiones permiten a los gestores realizar inversiones específicas en empresas que cumplen normas ESG estrictas y, por tanto, ofrecen rendimientos sostenibles a largo plazo. El 56% prevé un aumento de las inversiones ESG en las carteras pasivas. Esto indica que cada vez más inversores utilizan estrategias de inversión pasiva, como los ETF, para tener en cuenta los riesgos y oportunidades ESG. Se espera que los nuevos índices se utilicen para estrategias pasivas que no se ponderen únicamente en función de la capitalización bursátil, sobre todo en el ámbito de los valores de renta fija. Esta evolución también demuestra la necesidad de disponer de datos fiables sobre las empresas para aplicar estos nuevos conceptos de índices y aprovechar las oportunidades que ofrece la ESG.
«Los productos de inversión pasiva son cada vez más importantes para la aplicación de estrategias ESG. Los nuevos conceptos de índices que reflejan la normativa ESG vigente podrían dar un nuevo impulso a esta tendencia», resume Simon Klein, responsable global de ventas de Xtrackers, DWS.
Por Funds Society, Madrid