El ecosistema de emprendimiento e innovación español avanza con paso firme. Según el último «Spain Ecosystem Report» realizado por Dealroom.co sobre la industria de empresas de base tecnológica de nuestro país, por primera vez, el valor combinado de nuestras startups ha superado los 100.000 millones de euros. Esta cifra implica un crecimiento del 7% en comparación con 2022 que destaca a España como una potencia emergente en la innovación europea.
El informe -en el que han colaborado Kfund, Wayra, SpainCap, Endeavor, GoHub Ventures, BBVA Spark y Enisa– destaca que las startups españolas recaudaron 2.200 millones de euros a través de más de 850 rondas de financiación en 2023. De estos, 1.000 millones de euros se destinaron a rondas de financiación por debajo de los 15 millones de euros; 782 millones, a rondas entre 15 y 100 millones; y 405 millones, a rondas superiores a los 100 millones.
Durante el pasado año, Madrid se posicionó, con 605 millones, como la ciudad líder en captación de inversión al superar a Barcelona, que alcanzó los 457 millones. Sevilla (70 millones), Valencia (46 millones) y San Sebastián (30 millones) se consolidan en el top 5 nacional.
Síntomas de madurez
El mercado español está consolidando ciertas posiciones que permiten ya hablar de importantes síntomas de madurez. Entre los indicadores más relevantes en este sentido destaca una nueva generación de fundadores que han decidido emprender después de pasar por compañías que consiguieron alcanzar valoraciones superiores a los 1.000 millones de euros.
El informe desvela la consolidación del lado de las fuentes de financiación de estos proyectos. La inversión corporativa experimentó un crecimiento significativo en 2023, con un aumento del 6% en participación desde 2019, ya que alcanzó un máximo histórico del 16%.
Además, la suma entre la financiación con origen en las corporaciones y la proveniente del venture capital ya llega al 49%. Un avance de más de 14 puntos porcentuales desde el año previo a la pandemia que muestra la profesionalización de la inversión en un sector donde los requerimientos de capital cada vez son más sofisticados.
Posición europea consolidada
A nivel europeo, aunque España sigue imponiéndose a sus homólogos del sur de Europa, todavía se encuentra rezagada frente a ecosistemas como Francia y Alemania. La valoración del sector tecnológico de los grandes líderes del Viejo Continente multiplica por tres y por cuatro a la española que sí está consiguiendo destacarse en la zona media. Los 100.000 millones de valoración permiten a España superar a países como Noruega, Italia y Portugal.
Nuestro país ocupa un lugar destacado en número de rondas y de inversión en etapas tempranas, además de alcanzar el cuarto lugar en número de rondas y en inversión en early stage, solo por detrás de Reino Unido, Francia y Alemania.
Este dato queda aún más afianzado al analizar la evolución del sector de compañías de base tecnológica, donde España ha superado de forma destacada la media europea en los últimos años. El seguimiento que Dealroom.co realiza desde 2013 muestra un avance de más de 150 puntos en comparación con la media continental.
En lo que se refiere a la creación de grandes empresas, España se ha consolidado en el séptimo lugar. El mercado nacional cuenta con 17 compañías cuya valoración supera los 1.000 millones de euros. Una categoría en la que Dinamarca, Irlanda, Italia o Bélgica quedan por detrás. Al frente de esta clasificación destacan Reino Unido, que multiplica por 10 el número de los conocidos como unicornios, o Alemania, que llega a los 70.
Radiografía de la startup española
Determinados sectores comienzan a destacarse como los pilares de la industria española. Durante el pasado año, los segmentos que han conseguido más financiación están relacionados con el clima y la salud, dos áreas con fuerte potencial. Esta situación pone de manifiesto el buen alineamiento del emprendimiento español con las tendencias más significativas.
Otro de los elementos que refuerza la madurez de las compañías es el análisis de sus modelos de negocio: las compañías especializadas en el Software as a Service (SaaS) superaron a los Marketplaces en 2023. Una tendencia que también se está viendo a nivel mundial y que reafirma el rumbo de la industria española.
Desde 2019 se han invertido 1.600 millones de euros en startups españolas fundadas por mujeres. Esta cifra representa el 12% del total de los fondos captados por startups en España en ese periodo. Un indicador en el que aún queda mucho camino por recorrer pero que coloca a nuestro país en quinta posición, sólo superado por Finlandia, Luxemburgo, Italia y Noruega y por encima de potencias como Reino Unido, Francia o Alemania.
Desafíos en el horizonte
En el capítulo de puntos donde el sector debe dar un paso al frente en próximos ejercicios el tamaño de las rondas en etapas avanzadas se destaca como uno de los grandes desafíos. Siguiendo la dinámica del conjunto del empresariado español dominado por las pymes. La financiación de grandes empresas disminuyó durante el pasado ejercicio, particularmente en lo que se refiere a rondas superiores a los 100 millones que acumulan tres años de caída.
Esta tendencia, que también se está viendo en el conjunto de Europa y el mundo, debería acaparar una parte importante de la atención del sector. Si España ha conseguido posicionarse como uno de los modelos más dinámicos en lo que a inversiones en etapas iniciales se refiere, también debe encontrar la fórmula para acompañar a esas compañías en su crecimiento.
Algo que por el momento no está ocurriendo. La tasa de graduación de startups españolas (un indicador que señala las compañías que consiguen cerrar una ronda que supera en valoración a la anterior) se sitúa por debajo de la media europea en lo que se refiere a Series A, una tendencia similar en Series B+. De conseguir cambiar esta tendencia dependerá una parte importante de la buena salud futura del sector.
Opiniones de los protagonistas
La presentación del estudio incluyó mesas redondas en las que se analizó la situación del sector. en ellas, Roberto Albaladejo, responsable de BBVA Sparks, admitió que para financiar un proyecto sí que miran que el emprendedor tenga una cierta experiencia en el mundo del emprendimiento, «además de un buen CFO».
Por su parte, Pablo Moro, Head of Telefónica Ventures (Wayra), señaló como ideas que pueden contribuir al desarrollo de este sector potenciar la inversión en compañías en fase de scale up; internacionalizar las startups, potenciar la participación de las universidades y favorecer mecanismos de inversión en el venture capital.
Asimismo, José Ignacio Ruiz, Portfolio Manager de GoHub Ventures, destacó la consolidación de otras ciudades como hub de inversión, además de Madrid y Barcelona, y la necesidad de que las pequeñas compañías españolas se internacionalicen con el fin de crecer. También reclamó la necesidad de mejorar la parte de ventas y marketing de las compañías españolas que operan en este ecosistema.
Por Funds Society, Madrid
