Un informe de MillTechFX, firma especializada en servicios de cambio de divisas, revela que el 82% de los gestores de fondos europeos sufre por la falta de transparencia en el mercado de cambio de divisas. Esta cifra es superior a la del Reino Unido, donde el 73% de los gestores de fondos cree que falta transparencia. Según la encuesta en que se basa este informe, la percepción de opacidad se debe probablemente a su incapacidad para comparar el mercado, por ello los gestores consideran que uno de los principales retos a los que se enfrentan es la búsqueda de cotizaciones comparativas.
En línea con esta percepción, el 84% de los gestores de fondos europeos, el 75% de los gestores de fondos británicos y el 71% de los gestores norteamericanos afirmaron que sus costes de cobertura habían aumentado en el último año.»Aunque la volatilidad de las divisas ha disminuido desde el máximo alcanzado a finales de 2022, las fluctuaciones de las divisas siguen teniendo un impacto significativo en los gestores de fondos europeos: el 89% declara que sus rendimientos se vieron afectados por la volatilidad del euro y el 88% afirma que las divisas fueron significativas para su negocio», señalan los promotores del informe.
Según la encuesta, los gestores de fondos están dando prioridad a las estrategias de cobertura para proteger sus rendimientos: el 77% cubre su riesgo de divisas previsible, mientras que el 88% de los que no lo hacen está considerando la posibilidad de hacerlo y el 53% está considerando la posibilidad de cubrirse por primera vez debido a la actual volatilidad del mercado de divisas.
«A pesar de ser uno de los mayores mercados del mundo, el mercado de divisas es también uno de los más opacos. Los gestores de fondos de todo el mundo se enfrentan a costes ocultos y normalmente sólo trabajan con un pequeño número de entidades de contrapartida debido a las complejidades operativas, lo que significa que a menudo no saben si obtienen un buen precio o no», afirma Eric Huttman, CEO de MillTechFX.
Los datos señalan que el ratio medio de cobertura entre los gestores de fondos europeos es del 40%-49% y el 61% de los encuestados afirmó que su ratio de cobertura era superior al del año pasado, mientras que sólo el 7% afirmó que era inferior. La duración media de las coberturas fue de 4,82 meses: el 52% declaró que era superior a la del año pasado y sólo el 6% declaró que era inferior. De cara al futuro, el 50% de los gestores de fondos europeos está aumentando su ratio de cobertura y el 40% está aumentando su ventana de cobertura, mientras que sólo el 19% está reduciendo su ratio de cobertura y el 16% está reduciendo su ventana de cobertura.
Otras tendencias
La encuesta también reveló que Europa lidera la cruzada mundial por la diversidad de contrapartes donde un mayor porcentaje de gestores de fondos europeos busca diversificar sus contrapartes (90%), Reino Unido (80%) y Norteamérica (81%). Esto se debe muy probablemente a la quiebra y posterior absorción de uno de los mayores bancos del continente, Credit Suisse.
Una conclusión clara es que la ESG es una prioridad mundial. La encuesta preguntó a los gestores de fondos de Europa, el Reino Unido y Norteamérica si las credenciales ESG afectan a las contrapartes seleccionadas y el porcentaje que afirmó que sí era muy alto en cada región: el 94% en la UE, el 96% en Norteamérica y el 89% en el Reino Unido.
Además la encuesta incluye como la dependencia de los procesos manuales está impulsando la automatización. El 43% de los gestores de fondos europeos utiliza el correo electrónico para instruir las transacciones financieras, y un tercio (33%) de los encuestados sigue recurriendo a las llamadas telefónicas. Por tanto, no es de extrañar que el 87% de los gestores de fondos europeos estén explorando la automatización. Este porcentaje es superior al del Reino Unido (79%) y Norteamérica (78%)
«La encuesta también ha revelado algunas tendencias mundiales interesantes, como el hecho de que más gestores de fondos europeos diversifican sus contrapartes que sus homólogos británicos y norteamericanos. También pone de relieve que la ESG es una prioridad mundial, ya que la gran mayoría de los gestores de fondos de Europa, Reino Unido y Norteamérica tienen en cuenta las credenciales ESG de las entidades de contrapartida», añade Huttman.
En su opinión, muchos gestores de fondos europeos siguen dependiendo de procesos manuales para realizar transacciones en divisas, lo que supone una pérdida de tiempo y recursos. «La mayoría está recurriendo a la automatización, que aporta grandes ventajas, como la determinación centralizada de los precios, la creación de un flujo de trabajo integral, una mayor transparencia y una incorporación más rápida, todo lo cual puede proporcionar a los gestores de fondos una visión más clara de sus costes en divisas, así como una mayor eficiencia operativa», concluye el CEO de MillTechFX.
Por Funds Society, Madrid
