El mundo de la inversión deportiva está cambiando mucho y las compañías de tecnología, medios y telecomunicaciones que participan en deportes han sido algunos de los sectores más resistentes, incluso a través de altibajos económicos y cambios en estrategias empresariales, según una investigación de Morgan Stanley.
Los derechos para transmitir algunos equipos deportivos profesionales significativos de EE.UU. terminarán en los próximos dos años. Esto podría llevar a un enfrentamiento entre las viejas empresas de medios que están perdiendo dinero y las líquidas empresas tecnológicas que intentan aumentar sus beneficios.
El cambio está siendo impulsado por una oleada de capital extranjero en grandes deportes de EE.UU., un gran distribuidor de deportes que planea alterar su modelo de negocio, y la fusión de dos fuertes empresas de medios y promociones que se centran en eventos deportivos en vivo.
Esto podría presentar a los inversores una oportunidad. «El gasto del consumidor en deportes ha aumentado debido a la popularidad de los juegos en vivo y la mercancía de marca. La legalización de las apuestas deportivas en Estados Unidos ha impulsado aún más esta tendencia», explica Ben Swinburne, analista de medios en Morgan Stanley.
Según, Swinburne, los deportes ofrecen un crecimiento constante en ingresos, aumentan el valor de los activos y a menudo ofrecen un mejor rendimiento en activos operativos netos. Además, el reciente mal rendimiento de estas acciones refleja incertidumbre, pero ofrece un punto de entrada atractivo, agrega el experto.
«Los activos deportivos y los derechos deportivos continuarán apreciándose a pesar de estos factores», aseguró.
Las empresas de medios tradicionales están reconsiderando el paquete
Durante años, los emisores tradicionales han dominado la monetización deportiva, controlando más del 80% de los contratos de derechos deportivos. Se espera que tengan un valor anual medio total de 24.500 millones de dólares en 2023 y 2024.
La escasez de franquicias de equipos profesionales, así como el suministro relativamente fijo de contenido, ha alimentado el creciente valor de los derechos para juegos en línea y partidos. Las tarifas de derechos de programación en EE.UU., incluidos deportes profesionales y universitarios, crecieron a una tasa anual del 6.3% para pasar de 15.500 millones de dólares en 2018 a 19.800 millones de dólares en 2022, y se espera que alcancen 31.600 millones de dólares para 2030. Los emisores han trasladado los costos aumentados con tarifas publicitarias más altas, tarifas de distribución y el costo de los espectadores para sintonizar. Pero los consumidores han contraatacado al deshacerse de paquetes de cable agrupados en favor de servicios de streaming.
“Hay más consumidores que no consumen suficientes deportes en la televisión como para seguir sosteniendo los paquetes de televisión para abonados”, dice Swinburne y agregó que el corte ha alcanzado un nivel donde las pérdidas de suscriptores superan los aumentos de precio, reduciendo los ingresos de distribución para las redes nacionales.
Sin embargo, una transición completa al streaming ocurrirá más lentamente de lo que el mercado piensa, dice Swinburne, con un estimado de 50 millones de hogares con televisión de pago que se espera que permanezcan para 2030, un 25% menos que hoy y un 45% por debajo de un pico en 2014. La televisión lineal también debería mantener una mayor participación en el gasto del consumidor que el streaming al menos hasta el final de esta década.
Para mantenerse competitivos en el mercado de derechos durante esta transición, la industria de los medios tradicionales necesitará consolidarse, aunque quizás con valoraciones más bajas que los niveles actuales, asegura Morgan Stanley. Los emisores también podrían considerar un paquete especializado creado para atraer a una creciente y apasionada audiencia de fanáticos de los deportes cuya demanda de contenido no es probable que se vea afectada por el precio.
“Este enfoque permitiría una oferta deportiva sólida y amigable para el consumidor a escala rentable, al tiempo que permitiría que los servicios de entretenimiento general continúen sirviendo a los fanáticos que no son de deportes a precios atractivos”, dice Swinburne.
Oportunidad para las grandes empresas tecnológicas
Si los emisores heredados no pueden competirle al streaming y continúan disminuyendo sus ingresos, es posible que no tengan el apetito o la capacidad para impulsar sus inversiones en derechos de transmisión para deportes. Esto podría crear una oportunidad para que las grandes empresas tecnológicas entren, incluidos los servicios de streaming líderes en el mercado.
De hecho, Swinburne espera que las empresas tecnológicas reclamen una mayor parte de la propiedad y distribución de derechos deportivos con el tiempo. Especialmente dado que el entretenimiento deportivo ha demostrado constantemente una capacidad para ser traducido y consumido a través de plataformas digitales establecidas y emergentes, como redes sociales, ampliando el atractivo de los activos deportivos para los posibles distribuidores como una oportunidad para extender su alcance.
“Seríamos menos optimistas sobre los derechos deportivos, al menos a corto plazo, si no fuera por la aparición de grandes empresas tecnológicas como compradores legítimos, especialmente en EE. UU.”, dice Swinburne. «Los propietarios de activos deportivos necesitarán cada vez más que estas empresas bien dotadas de recursos intervengan para mantener la inflación de activos y ganancias», concluye.
Por Funds Society, Madrid