La segunda temporada de balances para las principales empresas del S&P 500 está llegando a su punto final. Apenas resta un puñado de compañías por presentar sus resultados, con lo que el público inversor ya puede hacerse una buena idea del desempeño de las principales firmas en la primera mitad del año, señala en un informe la firma latinoamericana Criteria.
«En promedio, las empresas del S&P 500 vieron una desaceleración en sus ganancias del orden del 5,2% respecto hace un año atrás, según estimaciones de Factset. Si bien el desempeño es negativo, en el margen representa una mejora sustancial dado las expectativas. Debido al entorno monetario restrictivo, y las amenazas de una recesión, la expectativa hace solo un par de meses era de una contracción de ganancias cercana al 8%. Contemplando la totalidad de las empresas que reportaron sus resultados, el porcentaje de sorpresa sobre las ganancias fue en promedio un 7,6%», dicen los analistas de Criteria.
En lo particular, los sectores del S&P presentaron notable heterogeneidad. Industrias de peso como Energía, Materiales y Salud presentaron caídas de doble dígito, arrastrando notablemente a la baja al promedio general. Sin embargo, el resto de los sectores tuvo un desempeño muy favorable, con Consumo Discrecional a la cabeza.
«Este sector tuvo una evolución de ganancias superior al 50%, más del doble de lo esperado por los analistas. Otros sectores que sorprendieron fueron los de Servicios de Comunicación, Industriales y Bienes Raíces con ingresos netos muy superiores a lo esperado», señala la nota.
Valuaciones: no hay grandes mejores en precios
Los mejores resultados presentados, no coincidieron con una mejora en el valor de mercado de las compañías, señalan desde Criteria, «un análisis de la evolución de las acciones en los días posteriores a la publicación de resultados muestra que no ha habido registros proporcionales en precios. Mientras que el porcentaje promedio de sorpresa sobre las ganancias por acción fue positivo en un 7,6%, los precios reaccionaron de manera negativa en promedio un -0,6% un día posterior al anuncio y -0.7% dos días de efectuado el mismo».
Si bien el 62% de las empresas del S&P 500 brindaron pronósticos con orientación negativa sobre las ganancias para el próximo trimestre, dicho valor se encuentra dentro del rango promedio para los últimos 5 y 10 años, que se sitúa en el 59% y 64% respectivamente.
«A su vez, desde una perspectiva de múltiplos, las acciones siguen en niveles históricamente elevados. El ratio P/E a 12 meses vista del S&P 500 se sitúa en 19,2. Este indicador se encuentra por encima del promedio de 5 años, que es de 18,6, y supera también el promedio de 10 años, que es de 17,4. Además, está ligeramente por encima del P/E a 12 meses de 19,1 registrado al cierre del segundo trimestre», dice el informe.
El boom de la inteligencia artificial
En el último trimestre, NVIDIA fue una de las empresas que más llamó la atención. Anunció ingresos de 13.500 millones de dólares, un aumento del 101 % en comparación con el año pasado y un incremento del 88 % respecto al trimestre anterior.
La empresa proyecta ingresos de 16.000 millones de dólares para el tercer trimestre de 2023, más de 3.000 millones por encima del pronóstico de consenso, que ya había sido significativamente elevado después del primer trimestre de 2024.
En el comunicado de prensa trimestral, Jensen Huang, fundador y CEO de Nvidia, expresó: “Estamos en el comienzo de una nueva era computacional. Empresas de todo el mundo están migrando de la computación de propósito general a la computación acelerada y la IA generativa”.
Por Funds Society, Miami