A raíz del colapso del Silicon Vally Bank (SVB) y el contagio que generó dentro del sector bancario estadounidense primero y europeo después, Capital Group realizó un análisis de cuatro escenarios distintos, considerando cómo se comportaría la renta variable global y la política monetaria de la Fed en cada caso.
El primero de estos escenarios se llama “Flexibilización cuantitativa al rescate”, y en él, a pesar de los mejores esfuerzos, la fuga de depósitos continúa y el contagio se propaga. Como consecuencia, la Reserva Federal de Estados Unidos relaja su política monetaria.
En este escenario, las acciones cotizan en rango.
A la segunda opción que plantea Capital Group la denomina “Rally de alivio global”. En este caso, el riesgo de contagio es contenido. Sin embargo, con mucha cautela, la Fed reduce las tasas de política monetaria.
En este escenario las acciones experimentan un repunte.
Los otros dos escenarios son más negativos, ya que tienen en cuenta un contagio financiero.
Uno de éstos se llama “Crisis bancaria 2.0”, y considera un aumento de la fuga de depósitos mientras la Fed mantiene las tasas ajustadas para combatir la inflación.
Como consecuencia, las acciones están bajo presión.
El último escenario que considera Capital Group es el de un “Endurecimiento monetario”. En esta opción, la Fed mantiene su lucha contra la inflación mientras detiene efectivamente el contagio más amplio.
Por ende, las acciones se mantienen en rango.
Todos estos escenarios reflejan el análisis del equipo de Capital Group al 15 de marzo de 2023. Después de aquella fecha, los bancos siguieron atravesando problemas; por ejemplo, el First Republic Bank fue adquirido hace poco más de un mes por JPMorgan Chase tras sufrir problemas de liquidez.
Por Guadalupe Barriviera
Por Guadalupe Barriviera