Los fondos cotizados (ETFs) registraron entradas de inversión por 42.700 millones de euros en abril, una cifra prácticamente similar a la del mes anterior, aunque algo más moderada que la media, según señala un estudio de Amundi. Al igual que en marzo, los inversores se decantaron por la renta fija, activo en el que los ETFs atrajeron inversión por 22.100 millones de euros, mientras que en la renta variable las entradas totalizaron 15.500 millones de euros. Las suscripciones de ETFs en el mercado estadounidense volvieron a ser moderadas, con 31.700 millones de euros, mientras que en Europa alcanzaron los 10.400 millones de euros. En Asia, hubo leves reembolsos.
En general, la estrategia más popular fueron los índices de renta variable mundial, que captaron 8.100 millones de euros en abril. Los bonos high yield estadounidenses le siguieron de cerca, al atraer 5.200 millones de euros. Las estrategias large value registraron las mayores salidas, con 2.200 millones de euros.
Los datos del mercado sugieren, según la firma, que los inversores adolecen de orientación clara a la hora de invertir, a pesar de la baja volatilidad. La mayor popularidad de la renta fija frente a la variable, tanto en el mercado de ETF de EEUU (14.400 millones de euros frente a 12.700 millones) como en Europa (6.400 millones frente a 3.900 millones) indica una preferencia por los activos de menor riesgo.
Renta variable
En abril, los ETFs UCITS de renta variable europea recibieron 3.900 millones de euros, mientras que la estrategia preferida de ETFs sobre índices mundiales vio entradas por 2.300 millones de euros.
Las estrategias de mercados emergentes mantuvieron su popularidad en el primer trimestre, al añadir 1.100 millones de euros en abril. Desde principios de año, los ETFs de mercados emergentes han atraído la mitad de las asignaciones totales de renta variable, lo que refleja que la región presenta unas valoraciones más bajas que el resto, así como una menor correlación de la renta variable con mercado monetario. Los inversores también destinaron 800 millones de euros a estrategias japonesas.
Al igual que en marzo, los inversores siguen favoreciendo los valores tecnológicos, que atrajeron flujos por 300 millones de euros. Los ETFs con exposición a valores financieros estadounidenses también fueron populares, con suscripciones por 600 millones de euros. Como reflejo de las tendencias globales, los inversores retiraron 400 millones de euros de los ETF value.
Los ETFs UCITS de renta variable europea que integran criterios ESG ganaron inversión por 2.100 millones de euros. Los inversores asignaron 900 millones de euros a índices mundiales ESG, lo que representa el 40% de las asignaciones totales de renta variable ESG este mes. Los inversores también añadieron 600 millones de euros a estrategias ESG tanto en mercados emergentes como en Japón.
Renta fija
Las entradas en ETFs de renta fija de los ETFs UCITS europeos ascendieron a 6.400 millones de euros en abril. Al igual que en marzo, los inversores europeos se decantaron por la deuda pública, que experimentó entradas por 3.300 millones de euros. Los inversores, igualmente, se decantaron por la deuda denominada en dólares estadounidenses (2.200 millones de euros).
Estas entradas de inversión se dividieron entre vencimientos largos y cortos, “lo que pone de manifiesto una dicotomía en las convicciones de los inversores”, según expresan desde la firma. Los inversores que aumentan los vencimientos a corto plazo buscan limitar la duración debido a la preocupación por el riesgo de los tipos de interés, mientras que los que aumentan los vencimientos a largo plazo probablemente estén preocupados por la posibilidad de recesión en Estados Unidos.
Los inversores también se fijaron en la deuda corporativa investment grade, donde entraron flujos por 2.400 millones de euros. La deuda corporativa atrajo 1.800 millones de euros. A diferencia de la deuda pública, los inversores invirtieron en su totalidad en índices amplios de todos los vencimientos.
Los inversores asignaron 900 millones de euros adicionales a ETFs de renta fija ESG, con las estrategias de bonos corporativos investment grade y bonos del estado como principal estrategia, al sumar 300 millones de euros cada una. Las asignaciones a estrategias de renta fija ESG fueron mucho menores que en el caso de la renta variable, lo que quizá refleje la mayor popularidad de la deuda pública, donde es más difícil integrar características ESG.
Por Funds Society, Madrid
