La situación actual de los mercados en EE.UU. presenta un cierto enigma. Por un lado, la economía se acelera y los resultados empresariales, con el segundo trimestre ya cerrado y reportado, siguen mostrando un sólido incremento. Por otro, los tipos de interés siguen siendo estables, o incluso se mueven a la baja, reflejo de la política monetaria de la FED, que por ahora sigue siendo muy acomodaticia.
En contraste, fuera de EE.UU. las noticias no son tan favorables. El crecimiento en China se desacelera, Japón ve caídas del PIB al tiempo que Europa, que parecía ir por el buen camino, está arrojando de nuevo datos negativos de crecimiento en algunas de sus economías y ralentización en otras.
En este entorno James Swanson, estratega jefe de MFS, reitera algo que viene diciendo desde principios de año: el mejor activo para estar en estos momentos es la renta variable de EE.UU., en especial en las compañías de gran capitalización o large caps. Se están dando tres factores positivos para la renta variable norteamericana:
- Tras la publicación de resultados del segundo trimestre se confirma que los ingresos siguen creciendo, y los beneficios aún más, lo que implica que los márgenes continúan aumentando.
- Está comenzando a darse un incremento del capex, si bien los niveles de partida son muy bajos. La inversión en capital llevaba parada cinco años.
- También se está reactivando la financiación de forma general, con incrementos de deuda en todos los sectores del S&P 500.
En el video resumen adjunto el estratega jefe de MFS Investments reitera que, aun en el ámbito de las large caps de EE.UU., los inversores deberán ser muy selectivos y buscar la diversificación, puesto que muchas de estas grandes empresas tienen buena parte de sus ingresos en el exterior.