Morningstar ha publicado hoy su estudio inaugural Global Investor Portfolio Study, que examina cómo los inversores individuales de 14 mercados construyen sus carteras. El estudio revela que existe una gran divergencia en las preferencias de las carteras según la ubicación geográfica del inversor. “Nuestro documento sobre la construcción de carteras muestra que no existe el inversor medio. A medida que los inversores de todo el mundo demandan carteras más personalizadas, es importante entender los factores que impulsan los comportamientos de inversión para mejorar la experiencia inversora y potenciar el éxito financiero de los inversores”, señala Wing Chan, autor principal del estudio y Head of Manager Research para Europa y Asia Pacífico.
El estudio analiza cómo los procedimientos del mercado local, la cultura de inversión, la preparación financiera para una fase de jubilación segura y la normativa afectan a las necesidades financieras de los inversores a nivel global y a la propensión al riesgo en sus carteras. También tiene en cuenta la disponibilidad de productos financieros, la forma en que los inversores abordan la construcción de carteras, la asignación general de activos de las carteras y la magnitud del sesgo del mercado nacional, cuando la exposición geográfica de una cartera está sesgada hacia el mercado nacional del inversor.
Por ejemplo, el estudio revela que los inversores son más propensos a asumir riesgos en sus carteras cuando empiezan a invertir a una edad temprana. Según Morningstar, esto se observa en los mercados con una mayor prevalencia de planes de jubilación de aportación definida, donde los inversores tienden a crear o adherirse a crear carteras más agresivas con una mayor ponderación de la renta variable y una menor exposición a la renta fija y al efectivo. “Esto incluye mercados como Australia, Nueva Zelanda, el Reino Unido y los Estados Unidos”, matizan.
En cambio, destaca que en mercados como Francia, Alemania y Japón, que cuentan con regímenes de prestación definida y, en algunos casos, están respaldados por un sistema integral de asistencia sanitaria y seguridad social, hay menos incentivos para que los inversores tomen sus propias decisiones de planificación financiera. En consecuencia, aclaran, estos inversores tienden a tener carteras conservadoras.
“El sector inmobiliario constituye la mayor parte de la riqueza de activos no financieros a nivel mundial y es la principal razón por la que los inversores se endeudan de forma significativa, especialmente en mercados altamente endeudados como Australia, Canadá, China, Hong Kong y Nueva Zelanda”, indican las conclusiones del informe.
Además, apuntan que el sesgo del mercado doméstico prevalece en todos los mercados, aunque a menudo hay factores adicionales que van más allá de las razones tradicionales como la familiaridad, la accesibilidad y la evitación del riesgo cambiario. “Entre ellos se encuentran el tamaño de los mercados nacionales de acciones y bonos, los controles de capital y las ventajas fiscales”, añaden.
También han quedado reflejados algunos comportamientos concretos. Según el estudio, los inversores estadounidenses suelen tener un gran apetito por el riesgo, ya que los hogares de este país son los que menos dinero en efectivo y depósitos tienen. Los inversores japoneses, sin embargo, representan el grupo más conservador, con más del 50% de los activos de los hogares en efectivo o depósitos, a pesar de más de dos décadas de tipos de interés casi nulos.
Otro dato significativo es que mientras que la inversión sostenible es más popular en Europa, está ganando interés en Australia, Nueva Zelanda y América del Norte, las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) todavía no se han convertido en consideraciones principales cuando los inversores construyen carteras en Asia. “En Estados Unidos, la sostenibilidad desempeña un papel secundario en la selección de inversiones, pero las consideraciones ESG parecen ser especialmente importantes para los inversores más jóvenes”, señala el informe en sus conclusiones.
Por último, avisa de que las criptomonedas ya se incluyen en las carteras de todo el mundo, pero siguen siendo utilizadas por una minoría de inversores, con una fuerte concentración entre los inversores más jóvenes. “Los inversores más favorables a las criptodivisas se encuentran en Singapur, que alberga varias empresas prominentes de criptodivisas, Hong Kong y Canadá, con más del 14% de los activos asignados”, afirman.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid