El 2019 ha terminado con una rentabilidad positiva para los partícipes de los fondos de Bestinver. La rentabilidad de la cartera internacional ha alcanzado el 23%, el Bestinver Bolsa, su producto ibérico, ha subido un 10,51% y Bestinfond un 21%. Sin embargo, aunque ha sido un año positivo, los expertos de Bestinver no han dejado de recordar durante la presentación de su carta trimestral al inversor que mantienen la mirada puesta en el largo plazo. “Después de cinco años de nuestra llegada hemos conseguido plusvalías para los inversores de 1.890 millones de euros”, ha comentado Beltrán de la Lastra, director de inversiones de la entidad.
Asimismo, ha señalado que su estilo de inversión se basa en tres pilares: conocimiento, a través del análisis fundamental, prudencia, gracias una gestión adecuada del riesgo, y paciencia. “Es importante tener presente estas máximas, sobre todo en este entorno de distorsiones por las políticas monetarias y bajos tipos de interés”, ha añadido. «La paciencia ha sido clave en los últimos cinco años y lo seguirá siendo, hay que esperar a que el mercado nos vuelva a dar oportunidades».
Mirando al 2020, Beltrán de la Lastra pronostica años complejos. “Riesgos geopolíticos o el miedo ante una recesión, que llegará, aunque no sabemos cuándo, pueden alterar temporalmente el ánimo de los inversores. Pero si esperas a que los riesgos geopolíticos se disipen, es posible que entonces nunca inviertas”, explica. La volatilidad como una “medida peligrosa” de estabilidad o el riesgo de iliquidez, son los otros factores que preocupan al director de inversiones de la entidad.
Sin embargo, para el equipo de Bestinver, el elemento más relevante es el intento de normalización de la política monetaria. “En un sistema con exceso de deuda en manos de gobiernos anima aún más a invertir en activos reales como la renta variable, eso sí, preparados para una montaña rusa de volatilidad”, ha aclarado Beltrán de la Lastra.
Oportunidades en el sector financiero
Dentro de los movimientos de la cartera ibérica, la principal incorporación ha sido la de BME. “El mercado no contemplaba la creación de valor que puede tener en un proceso de integración, pero la compañía tiene mucho que ofrecer a un operador internacional si se integra correctamente”, ha justificado de la Lastra.
Asimismo, han incrementado posiciones en ENCE y Banco Sabadell. En el caso del sector financiero, Bestinver considera que la banca lleva ya muchos años de castigo regulatorio y que, por lo tanto, “el riesgo regulatorio ya no puede ser peor”. En concreto, el sector financiero ya pesa un 26,1% en la cartera ibérica e incluye bancos como Santander, Unicaja o Bankinter.
Respecto a los posibles riesgos del nuevo Gobierno, Ricardo cañete, gestor de fondos de renta variable ibérica, ha señalado que “los ciclos políticos vienen y van, hay mucha incertidumbre, sobre todo en torno a los presupuestos y el déficit, pero no más incertidumbre que la que hemos tenido estos años”.