Es una de las grandes preguntas de los últimos meses y es sabido que, “cuando el rio suena agua lleva”. Lo cierto es que la tecnología es el sector con mejor comportamiento hasta la fecha, siendo nueve de las veinte mejores acciones del S&P 500.
Sin embargo, las altas valoraciones alcanzadas por las compañías del sector tecnológico ponen a los expertos sobre la pista de una nueva burbuja como la que vimos en los comienzos del siglo XXI. Ritu Vohora, directora de inversión del equipo de renta variable de M&G, cree que no es el caso ya que existen catalizadores del crecimiento que permitirán a estas empresas mantener el aumento de sus ganancias a largo plazo.
En su opinión, “la posición de las grandes empresas tecnológicas en el mercado se sustenta en el efecto de las redes: cuantos más usuarios participan, más poderosas se vuelven estas empresas”. “A medida que crecen sus flujos de efectivo y ganancias, más pueden invertir en áreas de alto crecimiento como la Inteligencia Artificial, la conducción autónoma y la transición del mundo físico al digital”, explica.
Según Vohora, se espera que la transición hacia los servicios en la nube se acelere en los próximos años y acabe remplazando a las tecnologías de la información más tradicionales. “Microsoft es un buen ejemplo de un negocio que ha girado su modelo de ingresos hacia suscripciones y se está posicionando como el segundo proveedor de servicios en la nube, específicamente para grandes empresas. El flujo recurrente de ingresos permite una mayor visibilidad y un crecimiento más sostenible de las ganancias, apoyando la valoración actual. Su plataforma de computación en la nube Azure, es sin duda la opción gratuita que todavía cuyo potencial no está todavía recogido en el precio de sus acciones, y acelerará el crecimiento a medida que el movimiento a los servicios en la nube gane más impulso”, explica.
Uno de los principales factores que sustentaron la explosión de la burbuja puntocom en 2000 fue que los inversores estaban comprando indiscriminadamente las acciones de cualquier compañía de Internet, incluyendo aquellas que no tenían ingresos ni modelos de negocio. Vohora destaca, sin embargo, que en los últimos años, las empresas de alta tecnología han mostrado beneficios saludables y muchos también han acumulado sumas saludables de caja. “Las valoraciones de las compañías tecnológicas no se alejan de la realidad, dado el sólido crecimiento que muestran sus ganancias. Todavía hay buenas oportunidades de selección de acciones que se encuentran en áreas tales como semiconductores, software de sistemas e Internet. Sin embargo, es importante identificar a aquellas compañías en las que los precios de las acciones todavía deben reflejar su verdadero potencial de crecimiento”, concluye.
Por Fórmate a Fondo