Los fondos paneuropeos de bienes raíces subieron fuertemente en el tercer trimestre de 2013, alcanzando una rentabilidad del 1,9%, su nivel trimestral más alto desde marzo de 2011. Sin embargo y mientras que las entradas mostraron un aspecto saludable, hay un montón de números negativos o estadísticas de flujos netos más débiles a nivel de país, de acuerdo a un análisis de Cerulli sobre las tendencias en productos correspondiente a enero.
En este sentido, Barbara Wall, directora de Investigación de Cerulli Associates para Europa, explicó que los fondos españoles han vivido un periodo tórrido con muchos fondos minoristas y que los alemanes han sufrido un duro golpe atrapados por las solicitudes de reembolsos y los problemas de liquidez.
Asimismo, la directiva añadió que muchos fondos alemanes han cerrado las puertas a los reembolsos y para algunos fondos la medida ha sido permanente.
De enero a noviembre, los fondos activos superaron sustancialmente a los fondos en liquidación, con retornos del 2,2% frente a caídas del 6,4% en los segundos. A pesar de ello, los inversores se siguen mostrando cautelosos. Desde Alemania se reportó una caída dramática de los flujos de los fondos especializados en real estate en el segundo y tercer trimestre del pasado año. Cerulli explica que una primera razón se debe a la entrada de la directiva de gestores alternativos (AIMFD).
A ello también hay que sumarle las medidas específicas a la propiedad. A partir del 22 de julio de 2014, los nuevos inversores tendrán que mantener sus inversiones en fondos de propiedad durante al menos dos años y dar un preaviso de un año si buscan reembolsos.
“La vuelta a tiempos mejores parece poco probable. Esperamos que se produczcan más cierres y fusiones”, subrayó el analista senior de Cerulli Angelos Gousios.
