En febrero de 2013, Henderson anunciaba que seis especialistas en deuda corporativa se habían incorporado a su oficina en Filadelfia para ampliar las capacidades de la firma en este segmento, tanto en el plano estadounidense como internacional. De cara al recién estrenado 2014, Stephen Thariyan, responsable mundial de deuda corporativa, comparte información actualizada sobre la integración del equipo, así como sobre sus planes para el año que entra.
Uno de los principales atractivos de las incorporaciones en EE.UU. ha sido una filosofía de inversión compartida y su estrategia de crear valor en esta clase de activo basándose en un análisis fundamental bottom up en deuda corporativa. “En determinados aspectos, hemos realizado algunos ajustes muy sencillos para incorporar el recurso estadounidense a nuestra reunión de deuda corporativa semanal y a Kevin Loome a nuestra revisión de asignación de activos top down para carteras de bonos corporativos. Además, hemos creado una reunión específica sobre estrategia de renta fija high yield con carácter quincenal, que congrega a los gestores de las carteras de high yield, al responsable de análisis de deuda corporativa y a los representantes de préstamos (David Milward), créditos al consumo (Nick Ware) y créditos garantizados (Colin Fleury)”, explica Thariyan. Los analistas comparten sus notas de trabajo a escala mundial en materia de renta fija y renta variable a través del sistema Sharepoint, un portal online de análisis interno.
Todos los miembros del nuevo equipo de Filadelfia han pasado algún tiempo en Londres, lo que les ha permitido asimilar la gama de fondos de Henderson al completo, entablar relaciones y contacto diario con los gestores de carteras y analistas londinenses, así como entender sus sistemas y procesos en primera persona. Uno de los principales puntos de acción acordados para 2014 es un programa de intercambio en el que los analistas de deuda corporativa y los intermediarios rotarán entre Londres y Filadelfia a lo largo del año. “En mi opinión, esto es importante para que los analistas, intermediarios y gestores de carteras forjen relaciones sólidas, se familiaricen unos con otros y puedan comunicarse de forma efectiva”, Thariyan.
En abril, Henderson lanzó la estrategia US High Yield Opportunities, gestionada por Kevin Loome. Aunque sólo lleva siete meses en activo, ha registrado una buena rentabilidad y, hasta la fecha, se encuentra en el primer decil de su categoría, continuando así con los resultados y la reputación que Kevin y sus analistas estadounidenses se han forjado a lo largo de los años. El mes pasado, Henderson lanzaba la estrategia Global High Yield Bond, gestionada por Kevin Loome y Chris Bullock.
“Aunque la estrategia Global High Yield será, naturalmente, la máxima expresión de las convicciones de nuestro equipo de deuda corporativa internacional, una amplia gama de estrategias de renta fija está comenzando a experimentar las ventajas de esta nueva capacidad, reflejo de nuestro enfoque sin limitaciones en la estructuración de carteras. Por ejemplo, las estrategias de bonos de retorno absoluto y de retorno total, gestionadas por el equipo de estrategia de inversión, giran directamente en torno a las ideas bottom up de deuda corporativa en los títulos high yield estadounidenses. Nuestra estrategia de deuda corporativa multi activos ha participado en préstamos en EE.UU., como el de Dell y BMC Software, y el equipo ha proporcionado información valiosa sobre operaciones de obligaciones de deuda garantizada con préstamos estadounidenses como subyacente”, concluye el director de deuda corporativa de Henderson.
En resumen, el directivo apunta que «ha sido un inicio de andadura tremendamente esperanzador en EE. UU. y la integración de los equipos de deuda corporativa a ambos lados del Atlántico ha transcurrido según lo previsto.”
