La leyenda holandesa del fútbol, Johan Cruyff, dijo una vez “elige al mejor jugador para cada posición y no tendrás a los mejores 11, sino a los 11 mejores números 1”. Igual que crear un equipo de fútbol no consiste siempre de elegir los mejores jugadores, elegir una buena cartera de inversión no es tan fácil como seleccionar tan sólo los activos que prometen las rentabilidades más espectaculares.
«Cuando seleccionamos activos para los fondos multiactivos diversificados, tratamos de combinar inversiones que pueden generar rentabilidad no sólo cuando los mercados están experimentando tanto subidas, sino que también puedan ganar algo cuando arrecia el mal tiempo», explican desde Aberdeen Standard Investments.
La firma enumera las once clases de activos que actualmente forman parte de su estrategia:
1. Portero (Retorno absoluto)
La consistencia es crucial para un portero – y esa es la razón por la cual el retorno absoluto es la elección perfecta entre los palos. Con este objetivo, las carteras de retorno absoluto invierten generalmente entre un amplio rango de clases de activos y de geografías, con la idea de dividir el riesgo y ofrecer un retorno positivo.
Veredicto de los expertos: “un par de manos muy seguras”
2. Infraestructuras sociales
Se trata de iniciativas de asociaciones público-privadas y exclusivamente privadas que financian proyectos como hospitales, escuelas, carreteras y ferrocarriles. Estamos ante una gran opción defensiva, ya que los pagos a los inversores se suelen ver como una especie de bono de gobierno por su naturaleza y por la generación predecible de cash flows. Es cierto que la rentabilidad más reciente ha tenido
problemas, pero la clase de activo sigue siendo un jugador sólido y estamos muy contentos de tenerlo en el equipo.
Veredicto de los expertos: “el chaval está pasando un mal momento, aunque sigue siendo una apuesta sólida en la alineación”
3. Defensa (ABS)
Después de haber sufrido algún daño en su reputación por el comportamiento de las subprime de Estados Unidos, los beneficios del mercado de ABS han hecho que puedan regresar a las carteras de los gestores. Los ABS son bonos que están colateralizados por un conjunto de activos que generan flujos de caja procedentes de la clase de activos subyacente que se usan para pagar cupones y el principal. Los distintos tipos de ABS incluyen aquellos respaldados por hipotecas, créditos corporativos, o deudas de tarjetas de crédito.
Veredicto de los expertos: “un activo de clase mundial cuando se gestiona adecuadamente”.
4. Infraestructuras renovables
Los esfuerzos de los gobiernos para afrontar el cambio climático han llevado a un aumento de las granjas eólicas, las instalaciones de energía solar y más. Sin embargo, como la financiación de los estados es insuficiente para acometer todos estos proyectos, la financiación privada debe compensar el déficit. Estos fondos de infraestructuras renovables son capaces de proveer las inversiones necesarias y la experiencia para llevar a cabo proyectos de largo plazo con éxito.
Veredicto de los expertos: “la definición de jugador multifuncional”.
5. Centrocampistas (Bonos de mercados emergentes)
Los bonos emergentes son la deuda emitida por economías en desarrollo. En algún momento fueron vistos como un activo con demasiado riesgo, pero han crecido en estatura y los inversores se han visto atraídos por la enorme diversidad en la oferta de bonos y la relativamente alta rentabilidad que pagan. Aunque no son inmunes a los grandes revuelos – ¿quién puede olvidar el gran impago de Argentina en
2001?- los bonos emergentes, con una selección cuidadosa, pueden suponer una contribución incalculable a cualquier equipo ganador.
Veredicto de los expertos: “un auténtico personaje en el vestuario”.
6. Delanteros (Activos ligados a aseguradoras)
Los activos ligados a las aseguradores permiten a inversores como los fondos de pensiones actuar como sustitutos a las reaseguradoras tradicionales, es decir, aliviando a las compañías aseguradoras de parte de su riesgo y potencialmente proporcionando un mayor beneficio del que se obtiene en otros segmentos del mercado de bonos. Los activos ligados a las aseguradoras han tenido un desafiante inicio de temporada debido a los pagos por los costes relacionados con los huracanes, pero creemos que esta situación no va a tardar mucho en cambiar.
Veredicto de los expertos: “uno de los que hay que considerar para el segundo tiempo”.
7. Financiación de litigios
Los financiadores de litigios asumen los costes de llevar casos muy seleccionados a juicios a cambio de un porcentaje del dinero que se pague al querellante. De tal forma, la rentabilidad de la financiación de litigios no está ligada a los mercados financieros. Esta capacidad de crear algo de la nada se ha considerado de valor incalculable para el equipo – y esperamos que esta clase de activo continúe cosechando aplausos a medida que avanza el torneo.
8. Activos inmobiliarios
Como jugadores versátiles, las inversiones inmobiliarias pueden ofrecer muchas de las cualidades defensivas consideradas necesarias en un partido duro (a través de inversiones en las que se pueden confiar como las residencias de estudiantes o las viviendas sociales), o inyectar vida a un juego aburrido (a través de inversiones más arriesgadas en almacenamiento logístico o apartamentos residenciales).
En cualquier caso, como ocurre con todos los jugadores versátiles, es necesario un líder con experiencia, y un gran recorrido para obtener lo mejor de las propiedades.
Veredicto de los expertos: “un jugador versátil que aporta una gran cantidad de opciones”.
9. Especialistas en préstamos
Los especialistas en préstamos ha llenado el espacio que dejó en el medio campo la banca tradicional. Estas entidades ofrecen alternativas a la financiación entre particulares, préstamos a pequeñas compañías y más. Estos créditos ofrecen una atractiva rentabilidad ajustada al riesgo para los inversores.
Veredicto de los expertos: “Un novato en el equipo que se ha convertido rápidamente en uno de los favoritos de los seguidores”.
10. Leasing de aviación
Los fondos de leasing de aviación compran aviones para arrendarlos a las aerolíneas, lo que permite a las empresas una mayor flexibilidad financiera. Pero como cualquier otro buen agente, los gestores del fondo se aseguran de recibir una tarifa sólida. Esto se traslada a los inversores en forma de dividendos. Aunque no está exenta de riesgo –las aerolíneas como los clubes de fútbol también pueden ser afectadas por la administración -, el leasing de aviación se mantiene como uno de los jugadores más interesantes del equipo.
Veredicto de los expertos: “buen juego aéreo”
11. Renta variable
Muchos aficionados habrán invertido en algún momento en acciones de compañías cotizadas en algún mercado del mundo atraídos por el potencial de rentabilidad disponible. Desde luego, la bolsa ha tenido sus irregularidades –y el retorno futuro no está garantizado. Pero como fuente de una potencial rentabilidad atractiva en el largo plazo, la renta variable será siempre uno de los primeros nombres
en la lista del equipo.
Veredicto de los expertos: “un jugador que ha demostrado poder gestionar el medio campo”
Por Fórmate a Fondo