El mercado europeo de ETFs es joven y aún tiene mucho recorrido. Esta es la visión que tiene JP Morgan y que explica por qué ahora se lanza a este negocio. Hoy en Madrid ha presentado su propuesta, que comienza con el lanzamiento en España de tres ETFs de renta fija y dos ETFs de estrategia beta alternativa.
“El mercado europeo de ETFs creció un 20% y estimamos que en los próximos cinco años se duplique, y que en los próximo diez se vuelva a duplicar”, ha señalado Olivier Paquier, responsable de Europa Continental de ETFs en JP Morgan Asset Management. Esta visión optimista sobre la evolución del mercado de ETFs es lo que explica que haya sido ahora y no antes cuando la firma ha tomado esta decisión.
Paquier considera que, en comparación con Estados Unidos, Europa –y también España– es aún un mercado joven, que tiene mucho margen de crecimiento y que se encuentra en un punto claro de inflexión, sin embargo también es más competitivo. “Hay bastante presión por las tarifas, los costes y una mayor demanda de ETFs de renta fija”, matiza.
La firma considera que, ante el contexto de bajos rendimientos, el inversor ha buscado alternativas y se ha fijado en los ETFs, y no sólo como un mero complemento a las estrategias de su cartera. “Está claro que los ETFs no son nuevos, pero sí hay una demanda por parte del inversor y una necesidad de innovar más en este producto, así como ofrecer perspectivas nuevas”, ha señalado Paquier.
En esa línea, la propuesta de JP Morgan pasa por entender los ETFs como un vehículo, una tecnología que les permite, de otro modo, acercar al inversor lo que saben hacer; así como sus estrategias, su visión de mercado y su experiencia.
Según ha explicado Bryon Lake, responsable internacional del negocio de ETF en JP Morgan Asset Management, “como parte de la evolución de nuestro negocio de ETF, continuamos aprovechando los puntos fuertes de JPMorgan Asset Management ofreciendo conocimientos especializados en inversión a través de ETFs. Los inversores nos han manifestado su deseo de contar con una mayor gama de opciones activas o smart en renta fija así como de disponer de estrategias que estén menos correlacionadas con el mercado en general, lo que les permitiría navegar en entornos cada vez más volátiles. Cada vez más observarnos como los inversores europeos aprovechan la liquidez, la transparencia y la rentabilidad de los ETFs para crear carteras más sólidas”.
Según ha explicado la firma durante la presentación, su enfoque es trasladar todo su conocimiento, gestión activa, estilo de inversión y la experiencia de sus equipos de análisis y gestión a un vehículo como el ETF. En consecuencia, a lo largo del año irá presentando sus nuevos productos.
Aterrizaje en España
En el caso del mercado español,P Morgan ha decidido empezar con la presentación de cinco productos. Se trata de cinco ETFs, tres de renta fija y dos de estrategias de beta alternativa, listados en la Bolsas de Londres, Fráncfort y Milán:
JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – USD Ultra Short Income UCITS ETF
JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – USD Emerging Markets Sovereign Bond ETF
JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – BetaBuilders Eur Govt Bond 1-3yr UCITS ETF
JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – Managed Futures UCITS ETF
JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – Equity Long-Short UCITS ETF
Según la gestora, los ETFs de renta fija ofrecen estrategias de inversión bonos que van desde los gobiernos europeos a corto plazo a la gestión activa de renta fija deuda de mercados emergentes, e incluso estrategias de liquidez.
Por su parte, los productos de beta alternativa tiene como objetivo ofrecer al inversor una rentabilidad similar a las estrategias de capital riesgo, pero basándose en una selección bottom-up y las mismas técnicas de inversión que han usado hasta ahora como gestora activa. “Esto nos permitirá ofrecer más liquidez, menores costes y mucha más transparencia, si lo comparamos con el uso de los hedge funds tradicionales”, matiza Paquier.
Según la gestora, por ahora, su propuesta ha sido muy bien recibida entre los clientes europeos. En el caso de España, la firma pondrá el foco en el cliente institucional, es decir, grandes planes de pensiones, otras entidades y gestores, y selectores de fondos. “Dado el tratamiento que tienen estos productos en España y a las barreras que existen fruto de la fiscalidad, es lógico que los inversores particulares no lo vean atractivo. En el momento que eso cambie, nos dirigiremos al inversor retail también. De todas formas, y teniendo en cuenta el perfil conservador del inversor español, nuestra oferta contempla productos más y menos sofisticados, pensados para diversos perfiles de riesgo”, ha aclarado Javier Dorado, responsable del negocio de JP Morgan AM en España y Portugal.
Por Fórmate a Fondo