A pesar de los datos mixtos publicados recientemente en Estados Unidos, Axa IM cree que la Fed sigue decidida a ralentizar sus compras de activos en septiembre.
En otras partes del mundo, mejoran las perspectivas de crecimiento, el escenario de recuperación mundial que baraja la gestora se mantiene intacto. En renta fija, tras la subida sustancial de tipos en mayo y en junio, la Fed ha conseguido evitar nuevos incrementos y seguirá tranquilizando a los mercados en caso de que se produzcan tensiones sobre los tipos. Axa IM afirma que la reducción de los spreads ya se ha producido, pero el crédito sigue ofreciendo ventajas con respecto a la deuda soberana. Por otro lado, la administradora de fondos también ve perspectivas a largo plazo positivas para los títulos ligados a la inflación americana.
Para la renta variable, la mejoría cíclica a ambos lados del Atlántico constituye una buena noticia para los beneficios. En consecuencia, Axa IM mantiene la sobreponderación en renta variable, con una clara preferencia por Reino Unido, donde las valoraciones son razonables, la dinámica macro positiva y la política monetaria expansiva. Japón es otro de los mercados sobreponderados, ante los buenos datos macro y las masivas inyecciones de liquidez en el sistema. En emergentes, la presión sobre los precios de las materias primas y los decepcionantes datos macro hacen que la perspectiva sea negativa en América Latina y Europa Emergente, sin embargo, a medio plazo, las perspectivas para Asia Emergente son positivas.
Puede consultar el informe mensual de asignación de activos de Axa IM en este link.