La demanda de ETFs europeos de gestión activa está destinada a crecer, principalmente, impulsada por el interés de los inversores institucionales. Esta es la principal conclusión del último informe que ha publicado Cerulli Associates bajo el título The Cerulli Edge—Global Edition. Los activos bajo gestión de los ETFs europeos de gestión activa aumentaron en 3.000 millones de euros durante los seis primeros meses de 2021, hasta alcanzar los 15.800 millones de euros a finales de junio, según datos de Morningstar. Además, el número de ETFs de gestión activa aumentó en dos, hasta 49, en los seis primeros meses de este año.
“Los inversores institucionales -incluidos los fondos de pensiones, las aseguradoras, los fondos soberanos y las organizaciones sin ánimo de lucro- serán probablemente los principales impulsores del nuevo negocio de los ETF de gestión activa a corto plazo», afirma Justina Deveikyte, directora de análisis institucional europea de Cerulli Associates.
Según indica su último informe, aunque los ETFs de gestión activa siguen siendo sólo una pequeña parte del mercado global de ETF, han captado una parte llamativa de los nuevos flujos este año, ya que los inversores se prepararon para las subidas de los tipos de interés y buscan alternativas más baratas a las estrategias activas de los fondos de inversión. Desde Cerulli Associates explican que, en comparación con Estados Unidos, hay relativamente pocos ETFs activos en el mercado europeo, pero los inversores se han fijado en las estrategias de renta fija a muy corto plazo, aumentando su popularidad.
En este sentido, los ETF de gestión activa combinan los beneficios de una cartera bien diversificada con las ventajas de una envoltura de ETF, incluyendo la flexibilidad de negociación y la eficiencia de costes. Para ofrecer a los inversores una gama más amplia de opciones, los gestores de ETFs están lanzando ETFs que ofrecen las mismas estrategias que sus fondos de inversión tradicionales.
Deveikyte destaca que la calidad de la estrategia activa subyacente puede ser más importante que el tamaño del gestor a la hora de determinar el éxito. “Los gestores más pequeños están aplicando su experiencia interna en gestión activa y sus conocimientos a las estrategias de los ETFs. Esto puede ayudarles a ganar activos en el mercado de renta fija y en áreas como la inversión ESG en el mercado de renta variable», afirma.
En los próximos 12 a 24 meses, los emisores suizos y del Reino Unido son los más optimistas sobre el crecimiento de los activos de los ETFs; muestra de ello es que un 15% prevé un crecimiento superior al 10%. En cambio, solo el 5% de los emisores españoles espera un crecimiento tan elevado: uno de cada seis emisores españoles predijo que este segmento del mercado de ETFs no mostraría ninguna expansión y sus homólogos en Francia e Italia fueron casi igualmente pesimistas.
Por Funds Society, Madrid
