Muchos bancos locales de Estados Unidos han extendido el vencimiento de sus préstamos para hacer frente al difícil entorno de tipos de interés en mínimos históricos. Según apunta Robeco, esto puede llegar a ser problemático si la situación actual, donde los tipos largos han subido 60 pb ante la eventual salida del QE, se agrava y los tipos entran en una espiral alcista. De acuerdo a las palabras de Gillian Tett en su artículo publicado en el Financial Times, “unos préstamos anclados en tipos fijos a largo plazo pueden ser una bomba de relojería si no están adecuadamente cubiertos los riesgos de tipos de interés”.
Desde la gestora holandesa consideran que, si bien una subida moderada de los tipos de interés debería ser beneficiosa para la mayoría de la banca, permitiéndole unos mayores márgenes, la política seguida por una parte del sector podría poner en peligro la viabilidad de éstos en un entorno de subidas bruscas. Esto está preocupando al FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), que pide a la banca que analice adecuadamente sus riesgos para evitar sorpresas.
Por ello, es importante analizar muy bien las posiciones en este sector en las carteras, centrándose en valores con una adecuada política de control de riesgos. El sector bancario es uno de los grandes beneficiados de un entorno de subidas moderadas de tipos como el actual. Robeco apuesta precisamente por este sector en su estrategia US Premium, enfocándose en aquellos valores que más se pueden beneficiar de este nuevo escenario.