As eleições nos Estados Unidos abrem um panorama de expectativa para o México que, com uma nova administração, espera ver quem ocupará o cargo presidencial. Esse resultado é crucial para o México, pois seu vizinho e maior parceiro comercial influencia diretamente o crescimento econômico da nação latina, segundo um relatório do banco suíço UBS.
“Estados Unidos e México são altamente interdependentes em muitos aspectos, incluindo comércio, investimento, migração e segurança pública. O México é particularmente sensível à dinâmica de crescimento econômico dos Estados Unidos; comumente se diz que quando os Estados Unidos espirram, o México pega pneumonia”, explicam os especialistas do UBS, Michael Bolliger, Ph.D., diretor de investimentos em mercados emergentes globais, e Temis Temístocleo, diretor de investimentos EMEA.
Os Estados Unidos são o maior parceiro comercial do México, também a maior fonte de investimento estrangeiro direto, e as remessas, que representam uma fonte muito importante de receita para o México, vêm em quase 95% dos Estados Unidos.
Por esse motivo, é muito importante para o país latino-americano ter hipóteses sobre os possíveis cenários, dependendo de quem vencer a eleição na potência mundial. A presidenta eleita, Claudia Sheinbaum, assumirá o cargo no próximo 1º de outubro e terá um mês para esperar quem é o vencedor da disputa nos EUA.
Cenário 1: Vitória republicana com varredura no Congresso
“Acreditamos que uma vitória republicana, particularmente no caso de uma varredura vermelha, provavelmente impulsionaria a atividade e a dinâmica inflacionária no México”, afirmam os especialistas.
Além disso, a vitória de Donald Trump poderia “provocar incerteza” no país latino-americano devido à potencial implementação de novas tarifas sobre importações selecionadas e possivelmente tarifas universais.
“É provável que o peso mexicano se desvalorize para compensar o impacto. No entanto, Trump buscará uma aplicação agressiva do novo acordo comercial, que substitui o NAFTA (segundo suas siglas em inglês), T-MEC, gerando incerteza para o México”, afirma o UBS.
A imigração também continua sendo uma questão fundamental, com detenções sem precedentes na fronteira sudoeste dos Estados Unidos. Uma vitória republicana poderia levar a políticas de imigração mais rígidas, incluindo a construção de barreiras físicas e deportações mais agressivas.
Isso tem o potencial de reduzir os fluxos de remessas para o México, que são cruciais para a economia do país, representando 4% do PIB. Embora uma administração democrata também endureça as políticas de imigração, o enfoque provavelmente seria menos agressivo.
Cenário 2: Vitória de Kamala Harris
Uma eventual vitória de Kamala Harris provavelmente resultaria em uma relação comercial mais previsível e estável, ao manter as tarifas existentes e enfatizar estratégias e alianças com países como o México, alerta a análise do banco suíço.
No entanto, de seu ponto de vista, permanecerão os desafios em torno das questões trabalhistas e ambientais.
Espera-se que o México possa ser mais colaborativo com a China, país cuja crescente influência no comércio mundial é uma preocupação bipartidária em Washington. O México se encontra em uma posição difícil, já que seu papel como aliado confiável para o nearshoring é questionado devido à preocupação de que a China possa estar utilizando o México para evitar as tarifas dos EUA.
À medida que se aproxima a revisão do T-MEC, prevista para 2026, isso pode se tornar um tema central.
Por fim, os analistas do UBS concluem seu capítulo sobre o México advertindo que a combinação da fase final das campanhas presidenciais nos Estados Unidos e, certamente, a expectativa em torno do resultado, com a incerteza em torno da aprovação das reformas constitucionais propostas pelo México, provavelmente manterá a volatilidade nos ativos mexicanos. Eles consideram que, até o final de novembro, pode haver um cenário de risco-recompensa mais favorável para os investidores.
Por Beatriz Zuniga