Os investidores globais focados em renda tiveram um segundo trimestre de 2024 muito sólido, de acordo com a última edição do Janus Henderson Global Dividend Index. As distribuições aumentaram 5,8% em termos gerais, atingindo um recorde histórico de 606,1 bilhões de dólares. O crescimento subjacente foi ainda maior, de 8,2%, após descontar o impacto das taxas de câmbio, especialmente a fraqueza do iene japonês.
Segundo a gestora, o início do pagamento de dividendos por grandes empresas norte-americanas, como Meta e Alphabet, impulsionou a taxa de crescimento global do segundo trimestre em 1,1%, embora, de qualquer forma, o panorama tenha sido de crescimento generalizado: globalmente, 92% das empresas aumentaram ou mantiveram os dividendos estáveis. Além disso, um terço dos setores registrou crescimento subjacente de dois dígitos, e apenas três setores apresentaram queda nos dividendos.
Análise geográfica
O segundo trimestre é a alta temporada para a distribuição de dividendos na Europa. Os pagamentos aumentaram 7,7% em relação ao ano anterior, totalizando 204,6 bilhões de dólares, um recorde histórico para a região. França, Itália, Suíça e Espanha registraram dividendos recordes. Mais da metade do crescimento dos dividendos europeus veio dos bancos, que se beneficiaram do ambiente de taxas de juros mais altas. Vale destacar o caso da Alemanha, onde as distribuições caíram 1,2% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao grande corte de dividendos feito pela Bayer. Nos Estados Unidos, os dividendos aumentaram 8,6%; 40% desse crescimento pode ser atribuído ao fato de que Meta e Alphabet pagaram dividendos pela primeira vez.
O segundo trimestre também é importante do ponto de vista sazonal no Japão, onde as distribuições aumentaram cerca de 14% em termos subjacentes e atingiram um novo recorde em ienes; no entanto, a fraqueza da taxa de câmbio impediu que o segundo trimestre superasse os máximos anteriores em dólares. A maior contribuição para o crescimento veio da Toyota Motor, que é a empresa que mais paga dividendos no Japão e realizou um dos maiores aumentos após os lucros recordes do último ano fiscal. No restante da região Ásia-Pacífico, as distribuições permaneceram estáveis em Hong Kong e caíram significativamente na Austrália devido a um corte feito pela Woodside Energy. Cingapura, Taiwan e Coreia do Sul registraram crescimento de dois dígitos.
Visão por setores
Mais uma vez, os bancos foram o principal motor do aumento das remunerações, representando um terço do crescimento subjacente ano a ano. Os bancos europeus foram os que mais contribuíram, embora essa tendência tenha sido evidente em todo o mundo. As seguradoras, os fabricantes de automóveis (especialmente no Japão) e as empresas de telecomunicações também contribuíram de maneira significativa para o crescimento no segundo trimestre.
Perspectivas e evolução
Após um sólido segundo trimestre, e para levar em conta a elevada contribuição que os recém-chegados ao mercado de dividendos podem realizar este ano, a Janus Henderson decidiu melhorar sua previsão de dividendos para 2024. A gestora espera que as empresas em todo o mundo distribuam um recorde de 1,74 trilhões de dólares, o que representa um aumento de 6,4% em relação a 2023 em termos subjacentes (comparado aos 5,0% que estimava no relatório do primeiro trimestre) e equivale a um aumento geral de 4,7% (em comparação aos 3,9% da estimativa anterior).
“Tínhamos expectativas otimistas para o segundo trimestre e o panorama foi ainda mais positivo do que prevíamos, graças à força da Europa, Estados Unidos, Canadá e Japão. As economias em todo o mundo têm suportado bem o peso de taxas de juros mais altas. A inflação desacelerou e o crescimento econômico foi melhor do que o esperado. Além disso, as empresas têm se mostrado resilientes e, na maioria dos setores, continuam investindo para crescer no futuro. Este contexto favorável foi especialmente positivo para o setor bancário, que desfruta de margens sólidas e um limitado aumento da inadimplência, impulsionando os lucros e gerando muita liquidez para dividendos”, destaca Jane Shoemake, diretora de carteiras de clientes da equipe de Global Equity Income na Janus Henderson.
Na opinião dela, o início do pagamento de dividendos por grandes empresas de tecnologia e mídia dos Estados Unidos, como Meta e Alphabet, junto com a chinesa Alibaba, entre outras, é um sinal realmente positivo que impulsionará o crescimento global dos dividendos em 1,1 pontos percentuais este ano. “Essas empresas seguem um caminho bem estabelecido por setores de crescimento ao longo dos últimos dois séculos, alcançando um ponto de maturidade em que os dividendos são uma maneira natural de devolver o excedente de liquidez aos acionistas. Ao fazer isso, surpreenderam os céticos que acreditavam que esse grupo de empresas era diferente. O mercado de ações simplesmente evolui com o tempo, à medida que setores sobem e descem para atender às necessidades em constante mudança da sociedade. Pagar dividendos também aumentará o apelo dessas empresas para investidores cujo foco em dividendos é uma parte vital de sua estratégia de investimento, e pode incentivar mais empresas a seguir seu exemplo”, acrescenta Shoemake.
Por Pedro Pligher