Abril foi um mês positivo para a indústria europeia de gestão de ativos, impulsionado exclusivamente pelo contínuo interesse nos fundos de renda fixa, já que os investidores navegam pelas notícias de que o tão esperado corte de taxas nos EUA provavelmente será adiado para mais tarde neste ano. Segundo os dados da Morningstar, no total, os investidores investiram 11,7 bilhões de euros em fundos domiciliados na Europa a longo prazo em abril e 67,1 bilhões de euros no acumulado do ano.
Conforme explica Antje Schiffler, editor da Morningstar, o calendário de cortes de taxas continuou sendo o centro das atenções do mercado. “O Banco Nacional da Suíça e o Riksbank sueco foram os primeiros bancos centrais ocidentais a reduzir as taxas, e é provável que o Banco Central Europeu faça o mesmo em sua próxima reunião em 6 de junho. Também está sobre a mesa um corte de taxas pelo Banco da Inglaterra em junho”, observa Schiffler.
Nesse sentido, as estratégias de renda fixa mantiveram seu impulso positivo, com 25,7 bilhões de euros em entradas líquidas, tornando abril o décimo sétimo mês de fluxos positivos dos últimos 18. Em relação ao tipo de gestão, destaca-se que houve um forte apetite pelos fundos ativos, que captaram 17,4 bilhões de euros, enquanto os fundos passivos reuniram 8,3 bilhões de euros, já que os investidores confiam que os gestores ativos naveguem pelas complexidades do mercado de títulos antes dos esperados cortes de taxas pelos bancos centrais.
“La renda fixa atraiu dinheiro novo desde outubro de 2022 (apenas setembro de 2023 viu um menor reembolso líquido de 2,7 bilhões de euros), e abril foi outro mês com fortes entradas líquidas de 25,7 bilhões de euros”, indicam da Morningstar.
No caso dos fundos de renda variável, estes perderam outros 1,8 bilhões de euros, após retiradas de 3,5 bilhões de euros em março. Até o momento, as estratégias de renda variável europeias permanecem em território positivo e captaram 8,4 bilhões de euros até agora, o que as torna a única categoria, além da renda fixa, que os investidores viram positivamente. No entanto, os dados mostram que o dinheiro fluiu para as estratégias de renda variável passiva (8,4 bilhões de euros), enquanto as estratégias ativas perderam 10,3 bilhões de euros em abril.
Além disso, as commodities também sofreram perdas, já que os investidores resgataram 3,6 bilhões de euros (totalizando 6 bilhões de euros no acumulado do ano) apenas em abril. “Os fundos de ouro físico viram grandes saídas em abril, provavelmente refletindo algumas tomadas de lucros, já que o lingote atingiu novos máximos históricos em meados de abril (em euros). As estratégias alternativas continuaram perdendo ativos, com 227 milhões de euros em saídas líquidas em abril. Finalmente, os fundos do mercado monetário captaram 14,2 bilhões de euros no mês passado”, explicam.
Se olharmos para fundos específicos, iShares Core S&P 500 ETF e Pimco GIS Income Fund lideraram a lista de entradas em abril, enquanto iShares emerging-markets index fund e L&G US ESG Exclusions Paris Aligned ETF registraram os maiores reembolsos líquidos.
Ativo versus Passivo
“Os gestores ativos podem ajustar seu portfólio alterando a duração, as alocações setoriais e regionais, bem como a qualidade de crédito para gerenciar os riscos associados à volatilidade das taxas”, indica o relatório da Morningstar. Segundo seus dados, os fundos de alocação perderam massivamente 6,1 bilhões de euros e 30 bilhões de euros em 2024, tornando-os a classe de ativo menos popular entre os investidores de acordo com as saídas.
Por outro lado, os fundos de índice de longo prazo registraram entradas de 13,41 bilhões de euros em abril, em comparação com 1,86 bilhões de euros em saídas líquidas para fundos geridos ativamente. “Como em meses anteriores, apenas os fundos de renda fixa experimentaram entradas em estratégias ativas. Isso também se mantém para o acumulado do ano. A participação de mercado dos fundos de índice de longo prazo aumentou para 27,96% em abril de 2024, ante 24,79% em abril de 2023. Incluindo os fundos do mercado monetário, que são dominados pelos gestores ativos, a participação de mercado dos fundos de índice foi de 24,22%, em comparação com 21,68% 12 meses antes”, indicam da Morningstar.
Investimento Sustentável
Sobre o investimento sustentável, os dados mostram que os fundos que se enquadram no Artigo 8 do SFDR registraram saídas líquidas de 4,6 bilhões de euros em abril, após três meses consecutivos de entradas no primeiro trimestre e depois de terem perdido 29,5 bilhões de euros em 2023.
Ao mesmo tempo, os fundos sob o Artigo 9 (estratégias “verde escuro”) perderam 2,9 bilhões de euros no mês e 7,2 bilhões de euros no acumulado do ano, após terem captado 3,0 bilhões de euros em 2023.
“De uma perspectiva de crescimento orgânico, os fundos do Artigo 8 mostraram uma taxa de crescimento orgânico negativa de 0,08% em abril. Por outro lado, os produtos que se enquadram no grupo do Artigo 9 tiveram uma taxa de crescimento orgânico negativa de 0,88% durante o mesmo período. Enquanto isso, os fundos que não são considerados do Artigo 8 nem do Artigo 9, segundo o SFDR, mostraram taxas de crescimento orgânico médio positivas em abril”, concluem.
Por Redacción Américas
Por Redacción España
Por Pedro Pligher