Com o objetivo de reunir as principais expectativas econômicas, riscos e visão de estratégias dos gestores de investimentos no Chile, a CFA Society Chile e a Escola de Negócios da Universidade Adolfo Ibáñez (UAI) anunciaram os resultados da Pesquisa de Gestão de Ativos correspondente ao terceiro trimestre de 2024 E a pesquisa mostrou um mercado que, cauteloso e atento, olha para as ações com otimismo, como destacou o grupo de profissionais por meio de comunicado.
A pesquisa – resultado de pesquisas realizadas com 36 profissionais do setor entre 24 de julho e 23 de agosto – revelou que os gestores de ativos chilenos mantêm sua perspectiva positiva sobre as ações chilenas. Os entrevistados manifestaram uma expectativa “favorável” ou “muito favorável” de 67% para a classe de ativos, registando um aumento de 16 pontos face ao trimestre anterior.
Por outro lado, 39% (-10 pontos percentuais) têm expectativas optimistas em relação às acções emergentes e 52% (-5 pontos) em relação às acções desenvolvidas.
O optimismo das acções locais também se manifestou nas percepções relativamente ao desempenho do índice de referência de acções S&P IPSA.
54% dos gestores esperam que o desempenho dos lucros corporativos do índice seja superior nos próximos 12 meses, em comparação com os resultados dos últimos 36 meses. O valor corresponde a um aumento de 10 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior, destacou a CFA Society Chile.
Por outro lado, dois terços dos inquiridos (64%) consideram que o mercado accionista IPSA está subvalorizado, enquanto 36% consideram que o índice está adequadamente ponderado. A percepção de sobrevalorização era nula, acrescentaram.
O presidente da CFA Society Chile, Hugo Aravena, descreve as percepções dos entrevistados em relação à IPSA como “interessantes”. “Podemos perceber que o clima favorável aos lucros das empresas do índice se consolidou, além de uma forte mudança na percepção do mercado de ações local desde a última pesquisa. Para medir, no trimestre anterior 35% dos investidores acreditavam que o índice estava subvalorizado, número que quase dobrou nesta edição”, disse o profissional, no comunicado.
Outro facto revelador diz respeito às classes de ativos alternativos preferidos pelos investidores nos mercados internacionais. Nesta edição do estudo, o private equity obteve 7% (-16 pp), a dívida privada 71% (+11 pp), os hedge funds 4% (+1 pp), o imobiliário 7% (+7 pp) e as infra-estruturas 11 % (+2 pp).
Economia e riscos
De acordo com a pesquisa, 89% dos investidores consideram “bastante improvável” ou “muito improvável” que a economia chilena sofra uma recessão económica nos próximos 12 meses. Por outro lado, apenas 11% consideram que é “bastante provável” que este cenário venha a ocorrer.
“Este é o terceiro trimestre consecutivo em que mais de 80% dos investidores têm a percepção de que um cenário de recessão nos próximos 12 meses seria improvável. Em suma, esta opção foi consolidada ao longo de 2024”, disse Aravena.
Relativamente à inflação, 66% dos investidores têm expectativas de que esta seja “muito inferior” ou “ligeiramente inferior” nos próximos 12 meses, o que corresponde a um aumento de 7 pontos percentuais face ao trimestre anterior. Por outro lado, 34% estimam que a inflação “permanecerá” nos intervalos atuais, ou será “ligeiramente superior”, caindo 9 pontos percentuais.
Relativamente aos riscos de cauda mais importantes para os activos de investimento locais, a opção “recessão económica global” passou para o primeiro lugar com 28%, aumentando 23 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.
“Na nossa opinião, o risco de uma economia global recessiva aumentou exponencialmente devido à queda nos mercados bolsistas globais registadas em Agosto”, disse Pablo Castañeda, académico da UAI Business School.
Por seu turno, o segundo risco de cauda mais importante foram os “riscos geopolíticos” com 17% (-16 pontos percentuais) e a “gestão da política monetária global” com 17% (+7 pp). Em último lugar ficaram “eleições presidenciais (EUA, Reino Unido, Índia)”, que não registaram alterações face ao inquérito anterior e pontuaram 3%.
