Diante de um cenário em que os mercados continuarão voláteis, Mark Heslop, gestor de renda variável europeia da Jupiter AM, considera que as melhores oportunidades de investimento a longo prazo continuarão sendo aquelas empresas com produtos diferenciados, que possuem poder de fixação de preços e estão bem expostas a megatendências. Além disso, o gestor britânico espera que «o setor tecnológico seja bem apoiado por dinâmicas de demanda forte juntamente com um impulso político para relocalizar infraestruturas críticas».
Segundo sua análise para o segundo semestre do ano, com as eleições nos EUA no horizonte e as tensões geopolíticas em níveis elevados, é provável que os mercados permaneçam voláteis. “Os padrões de demanda mais suave em algumas indústrias, à medida que os indivíduos e as empresas se adaptam a custos financeiros mais altos, provavelmente resultarão em pressão sobre as receitas e margens para muitas empresas, especialmente onde as recentes restrições de fornecimento se normalizaram. Em um ambiente assim, é provável que as empresas com poder de fixação de preços fundamental e motores de demanda estrutural se saiam melhor”, argumenta Heslop.
Se seu cenário base se cumprir – taxas de juros e taxas de desconto caindo nos EUA e na Europa – ele vê provável que “imprima impulso às avaliações de renda variável, sobretudo para ativos de crescimento de alta qualidade”. Isso significaria que alguns setores, especialmente a indústria de semicondutores, contariam com alguns ventos favoráveis significativos que provavelmente lhes permitiriam alcançar um crescimento sólido mesmo quando o ambiente macroeconômico continua desafiador.
“Aquelas empresas com produtos diferenciados, que possuem poder de fixação de preços e estão bem expostas a megatendências continuarão sendo as melhores oportunidades de investimento a longo prazo. Essas tendências incluem: digitalização e a necessidade de poder de computação; relocalização da cadeia de fornecimento global devido a tensões geopolíticas; transição para uma economia verde; e envelhecimento da população e inovação em saúde. Em geral, esperamos que o setor tecnológico seja bem apoiado por dinâmicas de demanda forte juntamente com um impulso político para relocalizar infraestruturas críticas”, argumenta Heslop.
Dito isso, ele aponta que o setor tecnológico tem uma ampla gama de componentes e a seleção de ações será importante. “O poder de processamento mais rápido, facilitado pela melhoria contínua na fabricação e design de chips, está permitindo o desenvolvimento de novas soluções de software que entregam maior valor ao usuário final. Hoje, o foco está na IA, mas isso é apenas uma continuação de uma tendência de longo prazo. Esperamos que as empresas que fornecem a infraestrutura de computação do mundo vejam um forte aumento na atividade à medida que mais centros de dados e servidores mais rápidos são construídos para apoiar esse desenvolvimento. As empresas que agora podem usar a IA para fornecer soluções ainda mais poderosas aos seus clientes também devem ver uma aceleração na demanda. Mas também esperamos que as pressões competitivas se intensifiquem à medida que o aumento do poder de computação ajuda a reduzir as barreiras de entrada para novos concorrentes”, conclui.
