Considerando que os fundos de pensão são as maiores carteiras do mercado chileno, não surpreende que a aprovação de instrumentos para as AFP incorporarem em suas carteiras seja um marco relevante para o desenvolvimento de classes de ativos no país. Na mesma linha, a Bolsa de Santiago antecipa que a autorização para investir em ações do mercado ScaleX impulsionará esse mundo, incluindo mais fundos especializados.
Além de ampliar os limites de investimento em ativos alternativos, os reguladores do país andino ampliaram o espectro de instrumentos. Entre as novas alternativas está a ScaleX, bolsa de valores –chamada Santiago Venture Exchange– sediada dentro da Bolsa de Valores de Santiago focada em startups. Isto permite às empresas mais jovens aceder ao mercado de capitais com um processo menos exigente e apoiadas por um patrocinador.
Para Jaime Herrera, líder da ScaleX, isto representa um “marco relevante” e “abre novas oportunidades” para a indústria no país andino, pois permitirá a diversificação das carteiras dos fundos de pensões.
“Os gestores de fundos podem agora investir num conjunto mais amplo de ativos, incluindo startups com elevado potencial de crescimento. Isso não só melhora as oportunidades para os investidores, mas também promove a criação de fundos especializados em financiar empresas emergentes”, afirma o executivo.
Além disso, o profissional vê que este mercado pode catalisar “ainda mais” o crescente interesse por ativos alternativos que vem sendo registado na indústria local. “Ao oferecer uma plataforma regulamentada, mas mais flexível e acessível para investimento em startups e PMEs, este mercado pode atrair uma maior quantidade de capital para ativos alternativos”, comenta.
Especificamente, Herrera destaca que “ScaleX tem potencial para impulsionar significativamente o capital de risco e o capital privado no Chile”.
Alcance andino
ScaleX é uma iniciativa relevante da Bolsa de Valores de Santiago, empresa que está em processo de integração com a Bolsa de Lima e a Bolsa de Valores da Colômbia. Assim, os três continuam operando sob a mesma holding, chamada nuam exchange.
Pelo mesmo motivo, Herrera garante que a abertura deste mercado às AFPs abre oportunidades também para gestores peruanos e colombianos. “Esta integração facilita o acesso a um mercado único, maior e mais diversificado, permitindo que os gestores de fundos invistam numa gama mais ampla de empresas emergentes e projetos inovadores em toda a região”, observa.
Além disso, observa ele, a ScaleX pode atrair investimentos transfronteiriços, promovendo o crescimento económico regional. A partir de outubro de 2023, graças a uma mudança na regulamentação, é possível que empresas estrangeiras tenham acesso a esta plataforma, enquanto investidores qualificados, tanto locais como internacionais, podem participar neste mercado.
“Nesse sentido, o fato de as AFPs no Chile agora poderem investir através da ScaleX é um sinal de confiança no trabalho que estamos realizando e nos desafia a atrair mais participantes que nos permitam gerar liquidez e profundidade ao primeiro mercado alternativo da América Latina”, explica.
Mercado de startups
Além da indústria de fundos, a expectativa é que o impulso projetado – em decorrência do enorme estoque de capital dos fundos de pensão – para esse mercado alternativo canalize recursos para startups e empresas emergentes, melhorando a liquidez e a confiança nesse segmento.
“Este é um marco relevante, pois com isso esperamos atrair mais investidores institucionais, proporcionando apoio financeiro significativo às empresas em crescimento, promovendo um ecossistema de inovação e desenvolvimento económico”, afirma Herrera.
O fortalecimento deste mercado ocorre num momento em que há cinco anos não se regista um IPO na bolsa chilena, devido a diversos fatores econômicos que tornaram o mercado de ações menos atrativo como espaço de busca de capital.
Neste contexto, Herrera destaca que “ScaleX se posicionou como um mecanismo eficaz para reativar o mercado de ações através da participação de scaleups e empresas emergentes que são uma importante fonte de crescimento e desenvolvimento para o país”.
Nesse sentido, a empresa vê este mercado – que, sublinham, é altamente regulamentado e transparente – como uma “alternativa relevante” para a procura de financiamento. Isto torna-a, segundo o líder da iniciativa, “um ecossistema mais atrativo para atrair, não só capital, mas visibilidade, inovação e oportunidades de desenvolvimento a nível do país”.