Segundo a pesquisa Investor Pulse da Vanguard, os investidores norte-americanos mantêm uma atitude majoritariamente positiva em relação ao novo ano, após um 2024 claramente otimista. De fato, esperam um retorno do mercado de 6,4% em 2025 e de 7,6% nos próximos 10 anos, além de apontarem que o PIB dos EUA crescerá 4%. Esses bons presságios coexistem com um certo sentimento de incerteza econômica, refletido em expectativas de inflação de 3,2% e um crescimento do PIB mais moderado no curto prazo.
No histórico dessa pesquisa, a Vanguard destaca que 2024 foi o ano mais otimista por parte dos investidores. Ao longo do ano passado, as expectativas de retorno dos investidores para os próximos 12 meses permaneceram acima de 6%, refletindo um otimismo elevado e constante. Para 2025, a pesquisa mostra que os investidores mantêm esse nível de otimismo e, atualmente, esperam que o mercado tenha um desempenho de 6,4%. Para os próximos 10 anos, eles esperam que o retorno médio anual do mercado seja de 7%.
“O otimismo dos investidores atingiu um novo nível de estabilidade em 2024 e se manteve nesse patamar durante todo o ano. Embora pareça que os investidores tenham mudado suas perspectivas econômicas de curto prazo nos últimos meses de 2024. Isso pode refletir a preocupação das pessoas com o crescimento, que resulta da crescente complexidade no ambiente econômico atual”, afirma Xiao Xu, analista do Vanguard Investment Strategy Group.
Economia dos Estados Unidos
Uma conclusão interessante é que as expectativas dos investidores sobre o crescimento médio do PIB dos EUA nos próximos três anos se suavizaram ao longo de 2024, apesar do forte crescimento econômico registrado durante o ano. De acordo com a pesquisa, embora as expectativas de crescimento ainda se mantenham em um patamar bastante otimista, a recuperação desde o ponto mais baixo de junho de 2022 pode ter chegado ao fim. Especificamente, a previsão de crescimento do PIB para os próximos 10 anos segue sendo alta, em 4%.
Por fim, as expectativas de inflação ao longo de 2024 ficaram em torno de 3%, um nível acima da meta política de 2% estabelecida pelo Fed, mas consistente com a inflação geral ao longo do ano, conforme explicado pela Vanguard. Com o aumento da inflação declarado nos últimos meses, a expectativa mediana de inflação subiu 0,2% no final de 2024; ou seja, os investidores esperam que a inflação seja de 3,2% durante 2025.
“Os investidores continuam cautelosamente otimistas sobre o mercado de ações e a economia para 2025. São otimistas quanto ao crescimento, mas pessimistas em relação à inflação”, aponta Andy Reed, chefe de Análise de Comportamento dos Investidores na Vanguard.
Os investidores acreditam que o Fed será capaz de reduzir a inflação para a sua meta de 2% até o final de 2025? Desde junho de 2024, a pesquisa tem pedido aos participantes que estimem a probabilidade de diferentes cenários de inflação nos EUA nos próximos 12 meses. No segundo semestre de 2024, os investidores acreditavam que se tornava cada vez mais provável que a inflação permanecesse acima da meta de 2%, e sua avaliação sobre a probabilidade aumentou de 65% em agosto para 70% em dezembro.
Em dezembro de 2024, os investidores acreditavam que havia 15% de chance de a inflação superar 6% em 12 meses, bem acima dos 9% de probabilidade que estimavam em agosto. Assim como as previsões profissionais, incluindo as perspectivas econômicas e de mercado da Vanguard, a incerteza em torno das possíveis políticas comerciais pode ser um fator chave na mente de muitos investidores.
Por Pedro Pligher