Com a progressiva comercialização da tecnologia de registro distribuído (DLT) e dos ativos digitais, o uso de dinheiro digital vai além das moedas digitais de bancos centrais (CBDC) e é uma tendência destinada a aumentar significativamente, segundo conclui o último relatório elaborado pelo Citi sobre a evolução da indústria de Securities Services.
O relatório indica que 65% dos entrevistados planejam usar opções que não sejam CBDC, como stablecoins, depósitos tokenizados, fundos do mercado monetário e sistemas de pagamento digital para apoiar os requisitos de liquidez e caixa nos acordos de valores digitais até 2026, em comparação com apenas 15% que planejam usar CBDCs. Na opinião do Citi, isso contrasta fortemente com o ano anterior, quando as CBDCs eram a forma preferida de dinheiro digital, com 52%.
“O movimento em direção ao T+1 ocupou um lugar central na indústria pós-negociação nos últimos anos. Nosso último whitepaper, o maior desde seu início em 2021, foca na próxima fronteira para a indústria, que é a crescente aplicabilidade de tecnologias. Isso inclui a tecnologia de registro distribuído e os ativos digitais, além do potencial significativo da tokenização para escalar. Esses desenvolvimentos continuarão a transformar o panorama de valores à medida que avançamos para ciclos de liquidação mais curtos em vários mercados globais”, destaca Okan Pekin, Head of Securities Services do Citi. Para a elaboração deste documento, foram entrevistados cerca de 500 participantes do mercado, abrangendo instituições do lado da compra e venda, e oferecendo informações oportunas sobre a indústria pós-negociação.
Adoção e tokenização
Outra tendência mostrada no relatório é que a adoção digital está ocorrendo em velocidades diferentes. Especificamente, indica que a Ásia-Pacífico e a Europa estão impulsionando a comercialização de DLT e ativos digitais, com 48% e 46% dos entrevistados, respectivamente, buscando ativamente iniciativas.
Por outro lado, foi detectado que a tokenização está pronta para a ação, enquanto a emissão digital nativa levará mais tempo. Segundo o relatório, 62% dos entrevistados do lado da venda estão focados em tokenizar várias classes de ativos, incluindo ativos públicos e privados, em comparação com apenas 8% que se concentram na emissão de valores digitais nativos.
Por fim, o relatório destaca que as redes privadas são uma preferência ao vender: 64% dos entrevistados do lado da venda esperam usar redes privadas (geridas por bancos, empresas de tecnologia e IMF) à medida que a tokenização de ativos ganha impulso. No entanto, no lado da compra, os gestores de ativos estão se concentrando em blockchains públicas para a tokenização de fundos e oportunidades de distribuição.
Negócio das liquidações
Em relação ao negócio de liquidação, o relatório conclui que o impacto do T+1 foi muito maior do que o esperado. “44% dos entrevistados citaram um impacto significativo do T+1 nas operações, mais alto que os 28% em 2023. Em comparação com outras regiões, os entrevistados europeus foram os mais impactados, com 60% indicando um impacto significativo”, explica o documento.
Além disso, foi detectado que o empréstimo de valores continua sendo uma das atividades mais afetadas. Especificamente, 50% dos entrevistados — em comparação com 33% do ano passado — viram o maior impacto no empréstimo de valores, seguido das exigências de financiamento, com 49%, em comparação com 31% do ano passado. Por fim, 40% esperam liquidações atômicas em tempo real dentro da próxima década, com a Ásia sendo a mais otimista, com 42%.
“A rápida convergência dos ativos tradicionais e digitais e os modelos operacionais reforçam a necessidade de plataformas modernas, dados confiáveis e informações em tempo real. Esperamos ver investimentos contínuos em automação, infraestrutura na nuvem e APIs, além de soluções que se integrem com redes DLT. Em resposta a essas tendências, o Citi continua inovando e aproveitando nossa oferta de produtos integrados para atender aos clientes no dinâmico ecossistema atual”, conclui Amit Agarwal, Head of Custody Securities Services do Citi.
Por Pedro Pligher
