Após a alta nas ações em 2023, os family offices estão mudando suas carteiras, reduzindo o peso do caixa e se posicionando em ativos de risco com a expectativa de obter ganhos no próximo ano, de acordo com o relatório “Global Family Offices 2024. Survey Insights”, elaborado pelo Citi Private Banking.
“Estamos entusiasmados em compartilhar os resultados da pesquisa deste ano, que oferecem uma visão interna sobre os investimentos e prioridades de alguns dos family offices mais diversos e sofisticados do mundo. Nos últimos dois anos, o número de participantes aumentou de 126 para 338 em todo o mundo, o que indica uma maior necessidade de obter perspectivas únicas sobre os principais desafios e oportunidades que enfrentam hoje. As perguntas abrangentes cobrem os temas globais mais atuais, revelando mudanças importantes nas preocupações e interesses dos entrevistados. Esperamos continuar nossa estreita colaboração com os family offices para oferecer acesso a todas as áreas do Citi que apoiam as metas ambiciosas e as necessidades dos investidores mais globais e sofisticados do mundo”, afirma Hannes Hofmann, chefe do Grupo Global de Family Offices no Citi Private Bank.
De forma geral, os resultados mostram que a preservação do valor dos ativos foi a principal preocupação das famílias, seguida de perto pela preparação da próxima geração para ser proprietária responsável de sua riqueza.
Segundo a instituição, isso destaca as prioridades duplas dos principais líderes familiares, que buscam tanto preparar a riqueza para suas famílias quanto preparar os membros da família para serem gestores dessa riqueza. Além disso, a adoção de sistemas de governança formal está distribuída de forma desigual dentro das empresas familiares. Embora mais de dois terços das famílias tenham sistemas de governança para a função de investimento, menos da metade relataram depender de uma governança formal para outros assuntos dos family offices e da própria família.
“Ainda que os family offices sejam intrinsecamente únicos, nossa pesquisa demonstra que existem muitas semelhanças em relação às suas preocupações e comportamentos. Descobertas como essas revelam as novas maneiras como estão gerenciando sua riqueza, através da diversificação de carteiras e de abordagens de investimento sofisticadas, além de preparar as famílias para alcançar tanto o bem-estar financeiro quanto familiar”, destaca Alexandre Monnier, responsável pela Assessoria de Family Offices do Grupo Global de Family Offices.
Principais conclusões
Em meio à volatilidade contínua do mercado e aos desafios geopolíticos, o relatório destaca os principais desafios e áreas de potenciais oportunidades para o próximo ano. Entre as principais conclusões da edição deste ano está o fato de que a preservação de ativos e a preparação da próxima geração para as responsabilidades futuras são as maiores preocupações das famílias. Por isso, os entrevistados consideram que atender às expectativas dos membros da família é seu maior desafio.
O relatório também reflete como as carteiras dos family offices estão mudando e quais são as preocupações dos investidores. “Os family offices estão movendo seu caixa, investindo-o significativamente em mudanças de carteira, indo de recursos líquidos para renda fixa e capital público e privado”, indica o documento em suas conclusões.
Além disso, observa-se um aumento na exposição à inteligência artificial, “o que provavelmente contribuiu para os fortes retornos do último ano”, explicam. No entanto, destacam que a adoção dessa tecnologia nas operações dos family offices ainda está atrasada.
Chama a atenção que o otimismo continua em relação às expectativas de retorno das carteiras nos próximos doze meses, com 97% dos entrevistados esperando retornos positivos. O relatório também mostra que o futuro das taxas de juros é a principal preocupação, seguido de questões geopolíticas, como as relações entre os Estados Unidos e a China, e o conflito no Oriente Médio.
Com relação ao negócio dos family offices, o documento confirma que as abordagens de investimento estão se tornando mais sofisticadas, com 60% dos family offices já contando com uma equipe de investimento liderada por um CIO, comitês de investimento e declarações de políticas de investimento, além de um forte compromisso com classes de ativos alternativos.
“À medida que se profissionalizam, eles estão colaborando cada vez mais com parceiros externos. A gestão de investimentos (54%) e os relatórios (62%) são os únicos dois serviços que a maioria gerencia internamente; todos os outros são realizados externamente ou de forma conjunta”, destaca o relatório.
Por fim, o relatório também revelou uma mudança nas alocações das carteiras. As ações e a renda fixa viram um aumento em sua ponderação, passando de 22% para 28% e de 16% para 18%, respectivamente. O capital privado, por sua vez, diminuiu de 22% para 17%, o que pode ter sido acentuado pela demora na revalorização em comparação com as ações públicas. A América do Norte recebeu as maiores alocações (60%), seguida pela Europa (16%) e Ásia-Pacífico, excluindo a China (12%). As alocações para a China foram quase reduzidas pela metade, de 5% para 8%, devido aos desafios econômicos e à incerteza do mercado no país. A participação da América do Norte nas alocações aumentou de 57%, impulsionada por um forte mercado de ações.
A avaliação dos especialistas
Para a instituição bancária, chama a atenção que, pela primeira vez desde 2021, a inflação não foi a principal preocupação econômica de curto prazo dos entrevistados. Em vez disso, as expectativas sobre as taxas de juros foram a prioridade para mais da metade dos entrevistados, seguidas pelas relações entre Estados Unidos e China e pela sobrevalorização do mercado. As preocupações com o conflito no Oriente Médio agora são mais proeminentes do que as relativas à guerra entre a Rússia e a Ucrânia.
Para o próximo ano, o sentimento em relação às classes de ativos foi mais positivo entre os entrevistados em comparação com os resultados da pesquisa do ano passado, com maior confiança no capital privado direto, no capital privado através de fundos e nas ações globais de mercados desenvolvidos.
Segundo o relatório, em comparação com o de 2023, a positividade em relação à renda fixa de grau de investimento global diminuiu de 45% para 34%, o que pode refletir um aumento no apetite por risco. No que diz respeito aos retornos das carteiras, quase todos os entrevistados (97%) esperavam retornos positivos, e quase metade dos entrevistados antecipavam retornos superiores a 10%.
“Nossos clientes de family offices estão se tornando cada vez mais globais à medida que buscam criar e preservar riqueza em meio a novos desafios e oportunidades nos mercados. À medida que as taxas de juros evoluem e persistem os desafios geopolíticos, os investidores e suas famílias estão movimentando seu caixa e ajustando suas carteiras para o capital público e privado. Os family offices estão focados no futuro enquanto navegam por mercados em evolução ao redor do mundo”, conclui Ida Liu, chefe do Citi Private Bank.
Este ano, a pesquisa começou durante o nono Programa Anual de Liderança de Family Offices do Citi Private Bank, realizado em junho de 2024. Posteriormente, a pesquisa foi distribuída aos clientes globais de family offices do Citi para sua participação, com 50 perguntas destinadas a capturar o sentimento de investimento, a posição das carteiras, a governança familiar e as melhores práticas dos clientes. Recebeu respostas de 338 participantes, que foram incluídas neste relatório.
Por Pedro Pligher
