A consolidação continua a ser uma tendência viva em todo o setor financeiro. De acordo com o último relatório da Cerulli Associates sobre o setor, “Wealth Manager Consolidation: Analysing the Drivers Behind an M&A Deal Environment”, a busca por escala e o objetivo de estar presente na maior parte possível da cadeia de valor de consultoria está impulsionando a atividade de fusões e aquisições em todo o setor. A consultoria acredita que essa tendência criará um ambiente mais competitivo para os gerentes de ativos.
A necessidade imperativa de se tornar maior e mais lucrativo tem regido grande parte da atividade intensificada de fusões e aquisições que está em andamento no setor de gestão de ativos e patrimônios há mais de uma década, resultando em um ambiente dominado pelos principais participantes. De acordo com a Cerulli, as cinco maiores empresas de gestão de patrimônios controlam 57% dos ativos sob gestão de corretoras/distribuidoras (B/D) e 32% dos consultores B/D, enquanto as 25 maiores empresas B/D e suas diversas afiliadas controlam 92% dos AUM e 79% dos consultores.
Os gerentes de patrimônio estão cada vez mais concentrados em fornecer uma gestão de patrimônio verdadeiramente holística, buscando fusões e aquisições para fortalecer os recursos e capturar mais da cadeia de valor. Embora o aumento da participação na carteira de clientes tenha sido uma meta elusiva do setor durante décadas, Cerulli vê uma oportunidade considerável de consolidação entre os investidores afluentes. De acordo com a pesquisa, 57% das famílias assessoradas prefeririam consolidar seus ativos financeiros em uma única instituição; no entanto, apenas 32% usam o mesmo provedor para serviços de gestão de caixa e investimentos.
“Na sequência de uma fusão ou aquisição, as empresas raramente emergem como máquinas bem lubrificadas, oferecendo recursos e ofertas de serviços de classe mundial. A integração vertical de sistemas de tecnologia, a migração de contas de clientes e as mudanças na cultura de trabalho são todos pontos problemáticos em potencial quando uma organização se reestrutura. À medida que as empresas de gestão de patrimônios entram em novos segmentos por meio de aquisições, elas devem ter um plano para fazer a transição dos clientes para modelos de serviços que atendam às suas necessidades”, afirma Bing Waldert, Diretor de Gestão da Cerulli.
De acordo com a empresa, agora, mais do que nunca, a due diligence é uma etapa que precisa ser totalmente desenvolvida. “Os negócios que fazem sentido no papel podem se transformar em contos de advertência quando os adquirentes calculam mal o impacto das operações de fusão”, diz Waldert. ‘Em um ambiente de gestão de patrimônio em que os consultores e os ativos estão em movimento mais do que nunca, há um potencial maior de que um negócio possa ter ramificações negativas para a retenção de consultores’, conclui Waldert.
Por Pedro Pligher
