A Associação Europeia de Fundos e Gestão de Ativos (Efama) publicou seu Fact Book anual sobre o comportamento e as principais tendências da indústria de fundos de investimento europeus, bem como uma revisão geral dos desenvolvimentos regulatórios nos 29 países europeus. Uma de suas principais conclusões é que, na última década, o patrimônio em fundos UCITS e AIFs (fundos alternativos de investimento) dobrou, atingindo 20,7 trilhões de euros, o que demonstra a robustez da indústria.
“O Fact Book deste ano mostra que os UCITS estão oferecendo bons rendimentos com custos em queda., atraindo tanto investidores europeus quanto estrangeiros. Embora isso seja uma boa notícia para o bem-estar financeiro desses investidores, ainda há muitas famílias europeias que não estão colhendo os benefícios de investir nos mercados de capitais. Este é um ano crucial de mudança dentro das instituições da UE, com um claro reconhecimento por parte dos legisladores de que precisamos fomentar mais o investimento de varejo para abordar a lacuna de pensões e apoiar o crescimento econômico. Para alcançar isso, precisamos de ações decisivas que simplifiquem o investimento, reduzam a burocracia e nos aproximem mais de uma União de Poupança e Investimento”, afirma Tanguy van de Werve, diretor geral da Efama.
Entre os dados destacados pelo relatório está o fato de que as vendas líquidas de UCITS de renda fixa em 2023 foram fortemente influenciadas pela evolução das taxas de juros. As entradas líquidas foram impulsionadas pela pausa nas altas de taxas dos bancos centrais e pelas expectativas de cortes de taxas em 2024. Também se destaca que as entradas em fundos do mercado monetário foram impulsionadas principalmente pelas taxas de juros de curto prazo. Em contraste, os fundos UCITS multiativos experimentaram suas primeiras saídas líquidas em dez anos.
Uma das tendências destacadas no relatório sobre os fundos UCITS é que os grandes veículos estão ganhando mais importância no mercado europeu. “Os fundos UCITS com menos de 100 milhões de euros representaram menos de 4% do total de ativos líquidos dos UCITS em 2023, com uma participação de mercado que está diminuindo gradualmente. Ao mesmo tempo, a participação dos fundos com mais de 1.000 milhões de euros em ativos líquidos está aumentando”, destaca o relatório.
Algo relevante, segundo o documento, é que a participação das ações americanas na alocação de ativos dos UCITS de renda variável aumentou significativamente. Especificamente, dobrou de 22% para 44% na última década. De acordo com a Efama, “isso se deve ao fato de que os mercados de ações americanas superaram os da Europa, particularmente as grandes ações de tecnologia americanas”.
A atratividade dos fundos UCITS
Um dos motivos que tornam os fundos do mercado europeu atraentes são os seus custos, que, segundo o relatório da Efama, diminuíram de forma gradual. De fato, entre 2019 e 2023, o custo médio dos UCITS ativos de longo prazo diminuiu de 1,16% para 1,06%, enquanto o dos ETFs UCITS reduziu de 0,23% para 0,21%. “Espera-se que essa tendência continue, impulsionada por uma maior transparência nas taxas dos fundos e uma competição intensificada entre os gestores de ativos”, indicam.
Segundo a Efama, os investidores estrangeiros são um grupo cada vez mais significativo de compradores de fundos de investimento da UE. Uma prova disso é que, nos últimos cinco anos, os investidores estrangeiros compraram uma média anual de 276 bilhões de euros em fundos de investimento da UE. Em comparação, foram vendidos 174 bilhões de euros transfronteiriços dentro da UE e comprados 196 bilhões de euros a nível nacional.
Além disso, os investidores de varejo da UE continuaram comprando fundos em 2023, mas mudaram seu foco para os títulos. “Dada a relutância dos bancos em aumentar as taxas de juros nas contas de poupança, os governos nacionais em países como Itália e Bélgica atraíram com sucesso os poupadores domésticos ao oferecer emissões de títulos com maiores rendimentos”, indica o relatório.
Em termos gerais, o rendimento anual médio de todos os principais tipos de UCITS foi positivo. Os UCITS de renda variável entregaram uma média de 14,2%, os de multi-ativos geraram 8,7%, os de títulos 5,7% e os fundos do mercado monetário 3,3%. “Com uma taxa de inflação da UE de 3,4% para o ano, a maioria dos UCITS demonstrou ser uma excelente opção de investimento em 2023”, acrescenta a Efama.
Investimento sustentável
Algo que chamou a atenção da Efama é que as vendas de fundos sustentáveis desaceleraram. “As vendas líquidas de fundos verde escuro do Artigo 9 do SFDR diminuíram em comparação com 2022. Pelo contrário, os fundos do Artigo 6 (sem foco em sustentabilidade) viram uma mudança, atraindo 41 bilhões de euros em entradas líquidas. Essas tendências foram principalmente impulsionadas pela crescente popularidade dos ETFs, já que a maioria dos ETFs são do Artigo 6”, indica o relatório.
Em resumo, o Fact Book da Efama destaca a crescente importância dos grandes fundos UCITS, o aumento da participação de ações americanas nas carteiras europeias, a redução de custos como um fator atrativo para os investidores e uma desaceleração nas vendas de fundos sustentáveis, refletindo as tendências e mudanças-chave no mercado de fundos de investimento europeus.
Por Pedro Pligher
